编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季(jì)行情(qíng)变化以(yǐ)春节为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特(tè)估、人(rén)工智(zhì)能、机械(xiè)制(zhì)造等多(duō)个(gè)领域，尤(yóu)其是AI的(de)里程碑式突(tū)破带(dài)火了科技一(yī)众(zhòng)赛道(dào)，这(zhè)让一季度公募(mù)仓位顺势而为变(biàn)化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在(zài)管的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩(jì)较为一(yī)般，但是在管规模仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水平线上(shàng)。从第一(yī)季度的调仓(cāng)来看，在他的成(chéng)名(míng)作信(xìn)澳(ào)新能源(yuán)产业最新(xīn)季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性价(jià)比(bǐ)更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报(bào)中他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞(ruì)丰新材，特(tè)别是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科(kē)技成为年内(nèi)大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保持(chí)了(le)对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台(tái)持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会(huì)在优(yōu)质的股票里寻找价值(zhí)，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙(lóng)头是(shì)多位顶流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦(yàn)春在其(qí)成名作景顺长城(chéng)新兴成长中，前(qián)三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液，足(zú)见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消(xiāo)费(fèi)和(hé)新能源在公(gōng)募基(jī)金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机械制造(zào)成进攻热点，公募(mù)在经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今(jīn)年竭力寻求组合的(de)α。值得关注的(de)是(shì)，公募(mù)名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。目(mù)前(qián)TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比已经超过了(le)40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线(xiàn)行情(qíng)确立，但我们认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶段也(yě)总会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤(kūn)目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两只A股基金一季(jì)报，在(zài)管理时间更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去(qù)腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似(shì)的一幕(mù)也出现在他管理的易(yì)方达优(yōu)质企业三(sān)年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓(cāng)次序有(yǒu)所不同，而(ér)实际上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并(bìng)列第一位(wèi)。同时， 除(chú)去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减持了另外三(sān)大白酒标的(de)。再看另外的半壁重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行(xíng)均是持(chí)续上(shàng)榜(bǎng)的老面(miàn)孔，惟一(yī)的变化是他(tā)用中国(guó)海(hǎi)洋石油替换了上一季的药(yào)明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也(yě)对(duì)调仓思路(lù)有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银(yín)华基金(jīn)的(de)明星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银(yín)华盛(shèng)世最新季(jì)报十大(dà)重仓中(zhōng)，持(chí)有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和(hé)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进重仓了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫农业和(hé)舍得(dé)酒业。

　　由此(cǐ)推断，其(qí)思路可能是想利用次(cì)高端和地(dì)产(chǎn)酒来(lái)增加组合的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重(zhòng)仓的另三只非白酒标的(de)为爱美(měi)客(kè)、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上一(yī)季度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓(xiǎo)星在季报中(zhōng)强调(diào)：“复苏仍(réng)然(rán)是(shì)主线，进入二季度(dù)，改善(shàn)弹(dàn)性会加(jiā)大。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复(fù)是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老(lǎo)将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思(sī)路体(tǐ)现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不过他对于(yú)另(lìng)一重(zhòng)仓(cāng)五(wǔ)粮液(yè)有所(suǒ)减持；医药(yào)方面，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他(tā)选(xuǎn)择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其(qí)次(cì)，他选(xuǎn)择(zé)小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德，而新进重仓的(de)前者(zhě)年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医(yī)学去年(nián)作为核酸检(jiǎn)测机(jī)构，业(yè)绩相当亮眼；而(ér)在后(hòu)疫(yì)情时代，公司(sī)主营回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三方(fāng)医(yī)学检验及(jí)病理诊(zhěn)断服务商，金域(yù)医学近日率先(xiān)推(tuī)出(chū)国(guó)内(nèi)首个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明(míng)远专注(zhù)赛(sài)道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能(néng)

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打产业链上游的施(shī)成外，本周一(yī)众新能源(yuán)高手(shǒu)中(zhōng)的顶流冯(féng)明远所管产品(pǐn)一季报(bào)全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当前(qián)冯(féng)明远(yuǎn)在管基金(jīn)中(zhōng)，任职管(guǎn)理最长(zhǎng)的就是代表作新能源产业股票(piào)。从被调出(chū)的三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营(yíng)与新能源产业链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的(de)三只标的中，占比相对(duì)最高(gāo)的就是(shì)非传统(tǒng)新能源产(chǎn)业赛道龙(lóng)头中伟(wěi)股份，这家主营锂(lǐ)电池正极体研发的公(gōng)司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年(nián)度(dù)业绩快报(bào)来看，公(gōng)司的主营与净利润均实现50％以上的(de)逆(nì)势增(zēng)长。而(ér)据《红周刊》对(duì)其季报的全面梳(shū)理，在信澳研究优选中还出(chū)现(xiàn)了一只(zhǐ)新(xīn)的重仓(cāng)股银邦股(gǔ)份，这也是一家高(gāo)科(kē)技公(gōng)司，主营业务中有分布(bù)式光(guāng)伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本基金(jīn)的投资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造(zào)等新兴产(chǎn)业领域(yù)，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金(jīn)的(de)净值也出(chū)现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加(jiā)入(rù)AI或(huò)数字经济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新(xīn)，以及(jí)半(bàn)导体和(hé)制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继续(xù)在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新(xīn)能(néng)源大(dà)潮中快速(sù)走红(hóng)的类型。天(tiān)天基金网显示(shì)，早在(zài)去年(nián)底(dǐ)时他(tā)就已经是“双(shuāng)二百”的基金经理了(le)，而他在管(guǎn)的(de)7只基金(jīn)今年同时段几乎全线飘红(hóng)，特别是(shì)动(dòng)态策略混合年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管的汇(huì)丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金一季报(bào)显示，其重仓的(de)新能源产业链中股票(piào)依然(rán)为上季的7只，它们分(fēn)别是宁德时(shí)代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪(dí)、雅(yǎ)化集团、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述标的年初(chū)至今表现一般(bān)。但他此前(qián)曾公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长(zhǎng)期维(wéi)度看，新能源产(chǎn)业还(hái)具备(bèi)较长(zhǎng)的生命周(zhōu)期，不少(shǎo)细分(fēn)板(bǎn)块还能维(wéi)持(chí)较长(zhǎng)时间的(de)高速(sù)增(zēng)长，而经过市场的调整，我们看到行业中的优质(zhì)公(gōng)司对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市(shì)值的投资价(jià)值。或许(xǔ)，新能源行业(yè)的终(zhōng)局如大部(bù)分(fēn)制造业一样是一个竞争充分、利润(rùn)极(jí)度(dù)压缩的(de)市(shì)场，但在发(fā)展过(guò)程中不少(shǎo)公司一定有一(yī)段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位(wèi)，2019年(nián)状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前(qián)在(zài)管(guǎn)产品年(nián)内回撤(chè)全部(bù)超过了10％，以(yǐ)他的代表作之(zhī)一的(de)广发小盘成(chéng)长来看，基(jī)金(jīn)一季报表明他的重仓(cāng)行业配(pèi)置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关产(chǎn)品的2022年四(sì)季报(bào)和一(yī)季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发现他所(suǒ)持有的是完全一(yī)致(zhì)的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是(shì)整体新能源的地位似(shì)乎进一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三升至第二(èr)位(wèi)，隆基绿能(néng)从第六升至第四位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如果按照(zhào)保留小数两位(wèi)来统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓(cāng)量与上一季度保持(chí)一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的(de)持仓结构并没有进(jìn)行大幅(fú)度的(de)调整(zhěng)，依然围(wéi)绕已经建立(lì)全球比较优势(shì)的高端(duān)制(zhì)造产业链布局。我们(men)对重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相(xiāng)信(xìn)基本面优(yōu)秀和增量价值积累的公司。经过(guò)调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业(yè)链的变化在市(shì)场定(dìng)价中(zhōng)未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可(kě)加(jiā)仓中国移动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精准布局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广新(xīn)进重(zhòng)仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外(wài)，中(zhōng)泰资管的姜诚(chéng)是近(jìn)几年出镜(jìng)相对较多的基(jī)金经理，而他的(de)业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以(yǐ)来，在(zài)他所管(guǎn)理的(de)8只基金中，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值(zhí)精选不(bù)纳入统(tǒng)计外，其(qí)余7只(zhǐ)基金均(jūn)实现了正收益，特(tè)别是兴(xīng)诚价(jià)值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有两只基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为(wèi)例(lì)，对比(bǐ)基金四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调了(le)一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就(jiù)是中字头中的(de)典型代表公司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超(chāo)过(guò)了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该股年内上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈(tán)到(dào)了坚(jiān)守的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们(men)需要重点关(guān)注(zhù)长期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的(de)把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资(zī)产(chǎn)是我们的(de)投资(zī)目标。好资产的(de)标准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及(jí)在好的公(gōng)司治(zhì)理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风(fēng)格同为(wèi)公(gōng)募中少数的深度(dù)价值。天天基金网(wǎng)显示，2023年(nián)年(nián)初以(yǐ)来，他所管理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率(lǜ)全部(bù)超过(guò)了(le)10％。以他任职(zhí)回报最(zuì)高的景(jǐng)顺长城(chéng)能源(yuán)基建为(wèi)例，能(néng)够清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国(guó)移动大约(yuē)15万股(gǔ)，从而使该股从(cóng)上一季的第三重仓升至第二重仓，不过(guò)中国电信却退出了前(qián)一季的前十。同时他加(jiā)仓(cāng)了川投(tóu)能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵(líng)有色和神火股(gǔ)份，表明了(le)其对这一类(lèi)资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南(nán)传媒(méi)和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位基本稳定，主要增加诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子(jiā)了有色行(xíng)业(yè)配置。“当下是AI发展初(chū)期(qī)，中(zhōng)国企业处于落(luò)后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的(de)迭(dié)代以(yǐ)及底层芯片制造(zào)，我(wǒ)们都希望(wàng)国内企业(yè)能在不(bù)远的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常(cháng)重要，但(dàn)当前A股市(shì)场(chǎng)基(jī)本上(shàng)是基于美(měi)股映射(shè)在炒作相关(guān)题材，对于(yú)这(zhè)样的(de)行情，需要对其可持(chí)续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基(jī)金(jīn)经理余广是2012年的公(gōng)募状(zhuàng)元，目前(qián)其担任基金经理也接近了13年(nián)。当前，其在管(guǎn)的产品为4只(zhǐ)，它们分别(bié)是核心竞争(zhēng)力(lì)、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一(yī)年，从今年的表现来看(kàn)，虽然所(suǒ)管产品(pǐn)涨幅(fú)不(bù)大(dà)，但也整齐(qí)划一地(dì)实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力为例，第一季度他在(zài)前十(shí)中(zhōng)调仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公司半数为(wèi)中字头，它(tā)们就是中国(guó)海(hǎi)油和中国移动，与它(tā)们携手进入的还有安(ān)徽合力和(hé)紫金矿业。而这样的调(diào)整立竿见影，除去两只中(zhōng)字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱(ài)玛科(kē)技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对(duì)此，他在(zài)季(jì)报中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基(jī)金坚(jiān)持(chí)自(zì)下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公司(sī)的核心竞(jìng)争力、高品质、长期发(fā)展(zhǎn)，以合理或(huò)偏低(dī)的(de)估值(zhí)水平(píng)买(mǎi)入持(chí)有。在(zài)经济复苏和(hé)企(qǐ)业盈利修复的预期(qī)下，我(wǒ)们较(jiào)为看好今年的(de)权益市场，特别(bié)是前期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估的(de)多行业的龙(lóng)头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名(míng)的(de)郑巍山今(jīn)年业绩优(yōu)异(yì)，特别是其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题净(jìng)值快(kuài)速拉升，截至本周四(sì)的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至超过了(le)他(tā)的成名作银(yín)河创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风(fēng)格(gé)来看，除去银河和美(měi)生活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其余(yú)产品几乎(hū)一边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析(xī)，最新的(de)十大重仓股除去用友网络(luò)和海康威视外，年内最新的涨幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特别是(shì)海(hǎi)光信(xìn)息、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实(shí)现了涨幅翻番(fān)，而这四只标(biāo)的均是第一季度新近(jìn)重仓的公司(sī)。同时(shí)，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重(zhòng)仓股仅(jǐn)有金(jīn)山办公和(hé)国网通信。对比来(lái)看(kàn)被调出的标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国(guó)软件(jiàn)等明显涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣(qù)的是(shì)，郑(zhèng)巍山在季报总(zǒng)结中仅(jǐn)仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行基金(jīn)合(hé)同的(de)配置(zhì)范围，切合主题，主要(yào)围(wéi)绕智(zhì)慧智(zhì)联、信息(xī)技术等(děng)的概念范畴展开。一季度智联主题继(jì)续增加了软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)、信息技术的配置比(bǐ)例。围绕(rào)数字(zì)经济和新的信息技(jì)术应用展开投资(zī)。二(èr)季度，将会继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两(liǎng)位(wèi)一度遭(zāo)遇(yù)非(fēi)议人物同期成(chéng)名的还(hái)有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当年公司力捧(pěng)的三(sān)位基金经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数(shù)据显示，年内(nèi)他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的还(hái)是(shì)他的(de)成名作华安(ān)媒体互联(lián)网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我(wǒ)们发(fā)现他所保(bǎo)留的上一个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华(huá)大九天(tiān)，而将剩(shèng)余(yú)的八(bā)个(gè)席(xí)位全部更换。从最新的标(biāo)的来(lái)看，这其中就有近期大火(huǒ)的芯片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓标(biāo)的(de)年(nián)内表现(xiàn)来看(kàn)，其中中文在线的年内涨幅(fú)已经超过了(le)180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标(biāo)的(de)年内涨幅(fú)也(yě)是超过了50％。对比来看(kàn)，他所(suǒ)剔除的锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中国(guó)平(píng)安(ān)等公司，目前(qián)年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍(réng)处经济结构转型(xíng)时期(qī)，我(wǒ)们相信未(wèi)来科技创(chuàng)新(xīn)和消费升级仍将(jiāng)成(chéng)为经济总量增(zēng)长核心驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突(tū)破、新材(cái)料、新能源、新消费(fèi)等领域仍将诞(dàn)生大量投(tóu)资机会，在(zài)策略上，我们已(yǐ)将(jiāng)挖掘、发现和配置(zhì)基金合(hé)同主题(tí)范(fàn)围内的科(kē)技创(chuàng)新和(hé)受益于(yú)国民经(jīng)济(jì)持续增长的消费及原材(cái)料放在前(qián)所(suǒ)未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万(wàn)家基金(jīn)名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数(shù)据显示，他(tā)目前(qián)在管的基金年(nián)内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别(bié)是(shì)万家(jiā)科技创(chuàng)新迄今的年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)了25％，具体(tǐ)来分析(xī)他的成(chéng)名(míng)作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄(huáng)兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是(shì)做出了一(yī)处调整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但(dàn)就(jiù)是这只(zhǐ)新进标的(de)，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持(chí)了机器视(shì)觉(jué)和医(yī)疗(liáo)器械行业的(de)部(bù)分个(gè)股(gǔ)，相应地略微降低了半导体(tǐ)行(xíng)业的持仓。截至季度末，基金持仓仍(réng)以计算机软件(jiàn)和(hé)半导体行业为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这(zhè)些相(xiāng)对低调的领域也(yě)开始(shǐ)越发受到明星(xīng)基金经理们的追(zhuī)捧，比(bǐ)如融(róng)通(tōng)基(jī)金(jīn)的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的(de)老将(jiāng)善战周(zhōu)期，目前在(zài)公司仍然(rán)管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品(pǐn)，其代(dài)表作是2012年开始管(guǎn)理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的融通行(xíng)业景气(qì)。

　　从新(xīn)出炉(lú)的(de)季报(bào)来看，在上一季度没(méi)有单(dān)一(yī)标的(de)持仓比例(lì)超限后(hòu)，这一季度头三(sān)大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来(lái)重仓中就没有了(le)三一重工，但实(shí)际(jì)上在当季的重仓行业(yè)中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路(lù)，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配置(zhì)。目前(qián)组合配置(zhì)偏向(xiàng)周期价(jià)值，同时保持(chí)了(le)科技、消费板块的适度配置。组合结构(gòu)主(zhǔ)要围绕(rào)国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线(xiàn)展开，相(xiāng)关配置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外(wài)，虽然(rán)未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如(rú)兰(lán)石(shí)重装年报的十大(dà)流通(tōng)股股东中，富国天(tiān)惠(huì)新进上榜排(pái)名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经(jīng)理陈良栋，其(qí)在圈内以善(shàn)战高端制造(zào)板块闻名，目(mù)前他(tā)在公司所(suǒ)管(guǎn)理的产品数达到了(le)6只(zhǐ)，尤其是(shì)他参与管理的(de)长城科创(chuàng)板两(liǎng)年定(dìng)开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管(guǎn)理(lǐ)时间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例(lì)，可以(yǐ)看到一季度与众不同的(de)一点是，消(xiāo)费电子赛道股(gǔ)票在(zài)其(qí)中占据明显的数量(liàng)优势。具体(tǐ)说来(lái)，虽然在(zài)基(jī)金(jīn)十大重仓(cāng)中(zhōng)不(bù)见耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但大体包(bāo)括华测导航(háng)、东(dōng)山精密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入(rù)到(dào)消费(fèi)电子的大范(fàn)畴(chóu)中，也就是说其占据(jù)了十(shí)大(dà)重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期今年(nián)下半年或明年，消费电子会有一个(gè)触底回升的过程。如果叠加在(zài)汽车产业链上的布局，我判(pàn)断(duàn)可能对(duì)收入利润拉动更大。消(xiāo)费电子的复(fù)苏可能只是一个周期的(de)因素。”而种种因(yīn)素(sù)显示，目前该板块去(qù)库存可能也进入(rù)到尾声阶段(duàn)，接下来(lái)苹(píng)果新品推出(chū)或是(shì)行业复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这(zhè)一(yī)领域中，还有不可忽视(shì)的一环就是军工装备。同(tóng)时作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)股(gǔ)三大(dà)主(zhǔ)阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽(suī)然很难有(yǒu)持续(xù)性的表现，但也隔三(sān)差五会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同(tóng)时管(guǎn)理两只军工(gōng)主题的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理(lǐ)时间最长的军工(gōng)安(ān)全混(hùn)合(hé)为例，实际上一季(jì)度他(tā)仅在十大重仓(cāng)股中做(zuò)出(chū)了一(yī)处调整，也就是用昊华科技替代(dài)了(le)上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细分来(lái)看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高(gāo)端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中都体(tǐ)现得(dé)颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军(jūn)工主题产品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八家，惟二的区别是高(gāo)端装备(bèi)诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子龙头中(zhōng)用复旦(dàn)微电和西部超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和昊华科技(jì)。

　　他在(zài)季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和(hé)高增长(zhǎng)的(de)细分赛道，组合构建从2023年全年维度(dù)在高确定性(xìng)的(de)航空发(fā)动机赛道(dào)、景气(qì)度(dù)弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台(tái)型企业(yè)以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新(xīn)材(cái)料(liào)领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做(zuò)买(mǎi)卖推荐。）诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子g>