今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期内都(dōu)高于(yú)其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的(de)大规(guī)模(mó)基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额(é)的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一(yī)步加(jiā)大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国(guó)美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的(de)一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济(jì)学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(sh美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗ì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处(chù)于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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