曾号(hào)称“广(guǎng)州第一民企(qǐ)”，也是最低调的“世(shì)界500强”之一的雪松控(kòng)股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾(céng)经(jīng)最引以为傲，也是为雪(xuě)松系创始人(rén)张劲戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中国(guó)好(hǎo)老(lǎo)板”等多传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思个光(guāng)环的“供应链(liàn)金融”业务(wù)，如今正式被定性(xìng)为“非法(fǎ)吸(xī)收公众存款”立案(àn)查处，其本(běn)人也被正式采(cǎi)取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告称(chēng)，近日，公司无(wú)法与实际(jì)控制人张劲取得联系，无法确(què)定其失(shī)联的具(jù)体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布(bù)公(gōng)告称，因涉嫌(xián)非法吸收公(gōng)众存款，广东圆方投资有限公司（以下(xià)简称“圆方投资(zī)”）等已被立案查处(chù)。公安机关已对主要犯罪嫌疑(yí)人(rén)张某等(děng)人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公(gōng)安机(jī)关(guān)已依法提取相关涉案数据，并已委(wěi)托(tuō)专(zhuān)业机(jī)构进行独立鉴定和(hé)司(sī)法审(shěn)计，已(yǐ)对涉案相关(guān)资产予以查封(fēng)、扣押、冻(dòng)结。目(mù)前案(àn)件正在进一步侦办中(zhōng)。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪松控(kòng)股。种种迹(jì)象表明(míng)，“张某”也就是雪(xuě)松控股的实际控制(zhì)人(rén)张劲(jìn)。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一(yī)年多之前承诺的理财兑付方案(àn)抱有一线希望的投(tóu)资人(rén)，瞬间破防。

　　本(běn)就(jiù)股价不振(zhèn)且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价(jià)接连(lián)跌停三天(tiān)，截(jié)至5月10日报(bào)收3.62元(yuán)/股，总市(shì)值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料显示(shì)，雪(xuě)松控股的前身为1997年成立的君华集团(tuán)，是一家主(zhǔ)营房地(dì)产的企(qǐ)业(yè)，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收(shōu)超过30亿元，被(bèi)广东省委省(shěng)政府评(píng)为广东省百强(qiáng)企业。张劲的野心也随(suí)之(zhī)展露，逐步开始(shǐ)涉(shè)猎包括大宗商(shāng)品(pǐn)、供应链、化工(gōng)产(chǎn)业、文旅等众(zhòng)多领域，收购了包括(kuò)齐翔腾达(dá)、希努尔（即(jí)雪松(sōng)发展）等(děng)上市公司(sī)大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了(le)公司的(de)产业(yè)版图，雪松(sōng)控股应运而生，资产规模(mó)迅速飙升。在张劲的(de)构(gòu)想中，雪(xuě)松(sōng)控股实(shí)现“三个万亿(yì)”目标也只(zhǐ)是手到擒来(lái)，即(jí)“万亿销售额、万亿资产、万(wàn)亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系(xì)的营收规模(mó)也才593亿元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪(xuě)松控股致力于(yú)成为全(quán)球领先的大宗商(shāng)品(pǐn)综合性产业集(jí)团(tuán)，在(zài)全(quán)球范围内(nèi)积极拓展大宗(zōng)商(shāng)品产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供(gōng)应链(liàn)服务等核心(xīn)领域，加快推(tuī)动新材料(liào)、新技术创新突破，同时(shí)围绕主业布局开展产(chǎn)业投资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独(dú)一无(wú)二的(de)供应链业务迅速(sù)提升资产规模，营收已经翻了(le)好几倍，超过2800亿元，成功跻(jī)身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后的(de)雪松控股(gǔ)，开始打着“供应链金融(róng)”的旗子，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假借(jiè)各(gè)类金交所、产交(jiāo)所、伪(wěi)金(jīn)交所通道，超(chāo)过350只违规“理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品”面(miàn)向自然人发售。

　　根据雪(xuě)松高管(guǎn)和投资者沟通时公布数据，雪(xuě)松方面对外发行的理(lǐ)财产品存(cún)量(liàng)规模大约在200亿元左右，涉及(jí)投资(zī)人(rén)约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年时间(jiān)，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出(chū)现理财产品发生大面积逾(yú)期。违(wéi)约之后(hòu)，雪松控股方面曾(céng)陆续发布多次口(kǒu)头或书面兑(duì)付方案，均未能实现(xiàn)。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪松控股在2021年12月(yuè)出具的兑(duì)付计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续(xù)执行，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑(duì)付2021年8月前到期的(de)产品本金10％；2022年(nián)3月兑(duì)付(fù)2021年9月-12月到期(qī)的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前到(dào)期(qī)的产品其余未兑(duì)付本金自2022年6月(yuè)起分四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松(sōng)还(hái)将(jiāng)出(chū)台实物资产兑付补充方案，供(gōng)投资者选择。

　　不(bù)过，连春节前夕(xī)的首次兑付(fù)都无法(fǎ)如约完成，终于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发(fā)了(le)一封落(luò)款为(wèi)董事长、实控(kòng)人张劲的致歉(qiàn)信，称受(shòu)各种因素影响(xiǎng)，资产(chǎn)处(chù)置及回款计划未(wèi)能按照预期方(fāng)案落实(shí)，公(gōng)司外部协调(diào)资(zī)金(jīn)的努力，也(yě)未能取得(dé)实质(zhì)性效果，致使原(yuán)本定应(yīng)于当月底(dǐ)完成(chéng)的(de)兑付(fù)无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财(cái)产品无(wú)法兑付(fù)而暴(bào)雷，这(zhè)与近年来恒大等房地产企业暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的底(dǐ)层逻辑(jí)大相径庭(tíng)，更加令人无法(fǎ)接(jiē)受。

　　投资(zī)人(rén)调查发(fā)现，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财产品(pǐn)背后(hòu)，构筑的(de)是一个庞大的融资网(wǎng)络，涉及企业数(shù)量高达63家，除了或明或暗(àn)的雪松(sōng)系公司，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国企。而(ér)作(zuò)为底层资产的应收账款(kuǎn)，系建立在涉嫌(xián)虚假(jiǎ)的“空转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时(shí)，深(shēn)交所也向雪(xuě)松系两家上市公(gōng)司雪(xuě)松发展和齐翔腾达下发(fā)关注函(hán)，要(yào)求其核实媒体曝出的数(传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思shù)十家空壳公司是否为公司(sī)的供应商(shāng)或客(kè)户，并说明(míng)公司是否参(cān)与雪松信托(tuō)产品底(dǐ)层资产的应收账款相关的供应链业务(wù)。

　　所谓(wèi)“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易，即做(zuò)假账。换句(jù)话说，支撑这场供应(yīng)链金融(róng)的底(dǐ)层资(zī)产原本(běn)就是雪松(sōng)系(xì)自导自演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链(liàn)业务相当大一部分原本就(jiù)是(shì)一场“融(róng)资性贸易”，即通过在体系内的(de)“闭(bì)环”不断空转交易量做大(dà)规模，继而获取(qǔ)更多融资，这与数(shù)年前大范围爆发(fā)的P2P骗局(jú)如出(chū)一辙。

　　要知(zhī)道(dào)，就在几年(nián)前的2015年，全国范围内(nèi)出现(xiàn)大范围股灾时，张劲(jìn)曾在朋(péng)友圈里(lǐ)高(gāo)调(diào)喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠(kào)自己，公(gōng)司员工(gōng)如果(guǒ)有炒(chǎo)股做(zuò)杠杆(gān)爆仓危(wēi)机的(de)，尽快(kuài)向公司反映，公(gōng)司提供现金(jīn)支(zhī)持。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响(xiǎng)到个人生活(huó)的，也(yě)可以和公司提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间让(ràng)打(dǎ)工人泪目，把这家名声不(bù)显的企业名闻(wén)全国，张劲也被冠(guān)以“中国好老板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到(dào)，几年(nián)前大家心目中的“好(hǎo)老板”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅自身难(nán)保(bǎo)，甚至还是利用虚构的资产(chǎn)来套取(qǔ)员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑(duì)付危机爆(bào)发(fā)之时，雪松(sōng)及张劲(jìn)本人所做出的承诺三番五次食言，依然有人表示(shì)愿意与其共度难关，直(zhí)到日前公安机关立案公告传(chuán)来。

　　多(duō)人落(luò)网，资不(bù)抵债

　　需要指(zhǐ)出(chū)的是，警方通告(gào)中所披(pī)露的圆方投资(zī)只是雪松(sōng)系金融(róng)业务的(de)经办公司之一。

　　有(yǒu)知情人(rén)士(shì)向观察者网(wǎng)透(tòu)露，由于涉案关联公司(sī)过多，不便逐一列(liè)出(chū)，所以用“圆(yuán)方投(tóu)资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初(chū)至今一(yī)年多(duō)，经侦部门对雪松涉嫌非法集(jí)资的调查早(zǎo)已在(zài)持续进行，对于张劲及其他多为(wèi)雪(xuě)松系高管(guǎn)的控制(zhì)也早(zǎo)已开始。

　　从公安(ān)程(chéng)序上来(lái)讲，通常公告披露此次对(duì)张劲采取(qǔ)刑事强制(zhì)措施，意味着基本案情(qíng)已(yǐ)调查清楚，对(duì)于整个雪松系(xì)公司(sī)涉嫌非法(fǎ)吸收公众存(cún)款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开消(xiāo)息来看，雪松控股“失联”高管(guǎn)也远不(bù)止张劲一人(rén)。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人(rén)员多次通过电话(huà)、微信(xìn)等方式与公(gōng)司(sī)董事陈晖联(lián)系，均无(wú)法与其本人取得联系，也无法确定其失联(lián)的具体(tǐ)原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系(xì)”派(pài)驻董(dǒng)事(shì)之一(yī)，其兼任雪松控股集团、雪(xuě)松实业集(jí)团的董事，还在广(guǎng)州(zhōu)雪松(sōng)文(wén)化旅游投资有(yǒu)限公(gōng)司、广州(zhōu)市雪松互联网小额贷款有限(xiàn)公司等数十(shí)家公司担(dān)任(rèn)董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体报道称，原(yuán)雪松控(kòng)股副总裁、雪(xuě)松控股二号人物林伟龙(lóng)，以及曾在(zài)集团内主(zhǔ)管资金(jīn)的(de)头(tóu)号人物谢少彬等(děng)人，也在半年前就已经被控制。

　　同(tóng)时(shí)，整个雪(xuě)松系(xì)的崩塌(tā)速度(dù)也与日(rì)俱增。

　　目前，雪(xuě)松发(fā)展由于连年亏损已经再次发布退(tuì)市风险提示。

　　另一(yī)家A股(gǔ)主要上(shàng)市公司齐(qí)翔腾(téng)达，也在5月4日(rì)公告称(chēng)，山东能(néng)源(yuán)集团(tuán)新材料公司要约收购(gòu)实施完毕，本次要约收购(gòu)系山能新(xīn)材料作(zuò)为(wèi)重(zhòng)整投资人通过(guò)重整程(chéng)序(xù)取得齐翔(xiáng)集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔(xiáng)腾达(dá)将易主(zhǔ)山(shān)东国资。

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