财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了(le)”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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