金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示(shì)日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何(hé)其(qí)他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实非常(cháng)简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市(shì)场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在(zài)研(yán)报中指出在(zài)过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值的(de)修复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底(d曹操的观沧海是什么体裁的诗，曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗观沧海是什么体裁的诗古体诗ǐ)，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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