在华(huá)尔(ěr)街经济(jì)学家和央行官(guān)员(yuán)争论美国(guó)经济是否(fǒu)以及何时会陷入衰退之际，大型基金经理(lǐ)们并没有坐等答案(àn)揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智通(tōng)财(cái)经APP了解到，越来越多的专业选股人士将资金(jīn)从银行等对经(jīng)济敏感的股票中撤出，转而投资公(gōng)用事(shì)业和基本消费品等在(zài)经济低(dī)迷(mí)时期被视为(wèi)具有弹性(xìng)的股票。

　　美国银行汇编的数(shù)据(jù)显示(shì)，同时做多和做空的对冲基金已将其周(zhōu)期性(xìng)股(gǔ)票(piào)与防御性股票的(d嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址e)比(bǐ)例降至至少2012年(nián)以来的(de)最低水平。对(duì)于只做(zuò)多的基金经理来说，他们对周期性公(gōng)司(这些公司的命(mìng)运(yùn)取(qǔ)决于商(shāng)业周期的起伏)的(de)相对敞(chǎng)口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一(yī)切都突显了主动投资领域的(de)悲观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股从去年10月(yuè)低点反弹(dàn)，增加(jiā)了5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行(xíng)策(cè)略师表示，主动选(xuǎn)股(gǔ)者(zhě)“为2009年式的衰(shuāi)退做好了准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御(yù)股的(de)比例降至(zhì)近10年(nián)低点

　　最近对防御股的偏好与(yǔ)去(qù)年不同，当(dāng)时对衰退的(de)担(dān)忧蔓延，主动型(xíng)基金紧紧(jǐn)抓(zhuā)住周(zhōu)期股。这一立场表明，人们相信美联储有能(néng)力通过积极的(de)抗通胀行动实现软着陆。现在，这种(zhǒng)乐观(guān)情(qíng)绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位数(shù)据进一步证明，专业人士(shì)持(chí)续看空股市(shì)。在美国银行4月(yuè)份(fèn)对基金(jīn)经理的(de)最(zuì)新调查中，现金持有量保持在较高水平，相对于股票，债券(quàn)比(bǐ)2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在(zài)市(shì)场(chǎng)开始逃离时，只(zhǐ)做多的(de)基金被迫成为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家(jiā)。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股(gǔ)者的(de)谨慎(shèn)态(tài)度与基于图表(biǎo)信号配置(zhì)资产的计算机驱(qū)动策略形成了鲜明(míng)对(duì)比。由于(yú)股(gǔ)市稳步(bù)上(shàng)涨和市场(chǎng)波动性下降，趋势追踪基金和波(bō)动性目标基金(jīn)等(děng)系(xì)统性资金管理公司(sī)近几个月增加了(le)股票(piào)持有量。

　嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址　德意志银行的投资者仓位模(mó)型最能说明这种分歧(qí)立(lì)场。德意志银行称(chēng)，量化(huà)基(jī)金继(jì)续抢购股票，而自由(yóu)裁量投资者(zhě)的敞口已降至一年区间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年(nián)股(gǔ)市(shì)反弹的很大一部分归因于(yú)那些对价格(gé)不敏感的量化投(tóu)资者，他们(men)别无选择，只能在股价上涨时买入股票。看空(kōng)者还警告称(chēng)，持(chí)续数月的股市反弹是不可(kě)持续的。由于(yú)标(biāo)普500指数几次(cì)突(tū)破4200点的尝试(shì)都以失败告终，缺乏动能可能会(huì)限制量化基金(jīn)的需(xū)求。另一方面，新一轮(lún)的抛(pāo)售可能会(huì)促(cù)使量化基金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的经(jīng)济数(shù)据(jù)和企(qǐ)业(yè)财报也提(tí)振股市。尽管各(gè)公司在本财报季的(de)业绩超出预期，但目前来看，这还不足(zú)以让美国(guó)企(qǐ)业重(zhòng)回增长轨道。就连美联储官(guān)员也预(yù)测今(jīn)年晚些时候会出(chū)现(xiàn)“温和衰(shuāi)退(tuì)”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过(guò)早(zǎo)地为经(jīng)济衰退(tuì)做准备而采取防御措施，最(zuì)终可能会(huì)付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业(yè)往(wǎng)往(wǎng)在衰退嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址前的6个月内表现优异。直到真正的经济衰退到来，防(fáng)御性(xìng)股票才开(kāi)始大放(fàng)异彩，尽管它们的领先(xiān)地位通常会在(zài)下行周(zhōu)期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美国经济(jì)衰(shuāi)退将从第三季度(dù)开始。

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