AI板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市(shì)场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少(shǎo)上市公(gōng)司宣布试(shì)水人(rén)工智能、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公司(sī)尝试以AI试水投资(zī)者关系管理(lǐ)，更有基金(jīn)经理尝试(shì)用(yòng)AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一(yī)季度报中，无论是(shì)成长派、还是价值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带(dài)来(lái)的颠覆性影响，并看好其(qí)中长(zhǎng)期投资价值，但是对(duì)于短期人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金(jīn)经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公(gōng)布(bù)2023年一季(jì)报，引(yǐn)人(rén)关注(zhù)的(de)是(shì)，季报(bào)中部分内容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道(dào)，这段AI生成(chéng)的内容(róng)阐述了人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业(yè)生产、环(huán)境保护和可持(chí)续发展，以及新能源开发和利用等领域。文(wén)中表示，人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的快(kuài)速发展为全球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大(dà)地影响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和(hé)社会(huì)发展，为确保AI技术(shù)的(de)健(jiàn)康、可(kě)持续发展，需要建(jiàn)立完(wán)善的法律(lǜ)法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则，以(yǐ)保护(hù)个(gè)人隐私、确保数据安(ān)全并(bìng)防止(zhǐ)滥(làn)用。在应(yīng)对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工智(zhì)能(néng)带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重(zhòng)在(zài)季报中也明(míng)确表(biǎo)示(shì)，产业方(fāng)向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改变。他还专门(mén)谈及，一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行(xíng)业。数字化的(de)核(hé)心逻辑是提高(gāo)效(xiào)率，而高质(zhì)量发展的(de)核心(xīn)在于效率的提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业(yè)的(de)观点时(shí)，他针对(duì)半导(dǎo)体、数字化(huà)、互(hù)联网(wǎng)平(píng)台等(děng)提(tí)出自己(jǐ)想法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利用(yòng)技术的(de)手段(duàn)，提升组织信息(xī)计算、存(cún)储、传播的效率，这是一个长期(qī)向(xiàng)上的(de)类(lèi)消费行业，在美国是一(yī)个(gè)和(hé)互联网行业(yè)一样(yàng)大规(guī)模的产业。在中国，依(yī)然处于产业(yè)的(de)早期，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背景下，大家越来越意识(shí)到数字(zì)化(huà)的重(zhòng)要性。而此轮(lún)数字化将会(huì)和(hé)人工智能深(shēn)度融合，也会(huì)给(gěi)中国公司带(dài)来发展的机会。目(mù)前整个板块的估值(zhí)都到了(le)历(lì)史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人工(gōng)智能完成季(jì)报，也显示出人工智能确实开始方方面面开始(shǐ)影响我们的生活、工作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成(chéng)为百度文心一言首批生态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华(huá)基金投(tóu)教(jiào)基地(dì)也将通过百度(dù)智能(néng)云接入文心一言能(néng)力(lì)，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积(jī)极布(bù)局(jú)AI领域

　　随着人工智能(néng)成(chéng)为(wèi)一季度市场热点，不少基金经理选择(zé)了(le)积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经(jīng)理，也不乏(fá)价值投资派(pài)基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一定比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益于人工智能的计算机和传媒互(hù)联网行业。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中，除了海康威视、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季(jì)度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究(jiū)总(zǒng)监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示(shì)，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各(gè)个(gè)行业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦的三(sān)大需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看(kàn)好的5大方向，半(bàn)导体、数字(zì)化、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞争力(lì)会(huì)重新成为(wèi)最重要的(de)增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看(kàn)好港股的机会，特(tè)别(bié)是软件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队中，有不少(shǎo)基金经理(lǐ)明(míng)确看好人工智(zhì)能(néng)带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基金经理(lǐ)陈涛在去年下半年开始增(zēng)持(chí)软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓的(de)历(lì)史底部的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化(huà)、智能化等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上的景气周期，也(yě)是为(wèi)数不多(duō)处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间(jiān)的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年一(yī)季(jì)度的复苏和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技(jì)板块内会持续有个股(gǔ)投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理(lǐ)姚志鹏(péng)等也表示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和可再(zài)生能源将(jiāng)构成(chéng)未(wèi)来社会的(de)基石。在(zài)当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智能(néng)浪潮的进(jìn)入，未来新的(de)产业(yè)机会(huì)将进入(rù)新(xīn)一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极(jí)的(de)一派。他(tā)在一(yī)季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业退出(chū)。其中，澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创，是2022年年末的(de)0持(chí)仓(cāng)，直接买到(dào)了(le)十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全(quán)合(hé)宜的(de)重仓股上，也(yě)体现了对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科(kē)技、晶晨股份进入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一(yī)季(jì)度也进行了调仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行业结(jié)构占比(bǐ)，减持地(dì)产、军工比例，目酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围前主要(yào)持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓(cāng)，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展退出十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示(shì)，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字经济的看(kàn)好(hǎo)。随着(zhe)人口老龄化与经济发(fā)展模式(shì)转变，数据成为新(xīn)的生产要素(sù)，高质量发展的(de)核心在(zài)于全要素生(shēng)产率的提升，充分利用好(hǎo)云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业(yè)逻辑，通(tōng)过信息技术全(quán)方位赋(fù)能传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多(duō)样化(huà)的行业(yè)应用等，这是(shì)一(yī)个系统性工程，产(chǎn)业空间(jiān)较(jiào)大、持续时间较长，是(shì)未(wèi)来具有成长性(xìng)的行业(yè)之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)板块。比如，建信智能生活在(zài)一季度继续调整了行业配置(zhì)，降(jiàng)低了制造业(yè)、大金融地产(chǎn)行(xíng)业的配置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局了(le)人(rén)工智能技术创新(xīn)带来(lái)的相关(guān)产业趋势(shì)机(jī)会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人(rén)工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中(zhōng)表(biǎo)达了对人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)重视，但一季度并未加入对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代(dài)表的(de)科技板(bǎn)块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本(běn)次的人工智能(néng)的应(yīng)用领(lǐng)域(yù)得到了极大的拓展，模(mó)型(xíng)具备了强大的通用性。这属于科技史上的一(yī)次(cì)重大(dà)创新，未(wèi)来(lái)多个行业(yè)将(jiāng)极大受益于这一技术的应用(yòng)和普及。未(wèi)来(lái)我(wǒ)们应该更(gèng)加(jiā)重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值(zhí)投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到(dào)对相关板(bǎn)块的(de)布局。他表(biǎo)示，除复合国家安(ān)全自主可控和产业趋(qū)势外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛(fàn)应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏(piān)成长行业的部分成长股是(shì)未来(lái)关注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一季度前十大重仓股:

　　酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围g alt="AI写财(cái)报(bào)！基(jī)金经理出(chū)手(shǒu)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193208690.png">

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意到市(shì)场在追逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能(néng)源板块的非(fēi)理(lǐ)性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块(kuài)的抛售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的(de)机(jī)会(huì)。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板(bǎn)块机(jī)会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也(yě)认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别(bié)的技(jì)术要素革命(mìng)，或许我们(men)已经(jīng)站在(zài)新(xīn)一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁荣(róng)的(de)开端。作为成长投(tóu)资者(zhě)，会积极学习(xí)和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形。但(dàn)她同时表示(shì)，也会努力在火热(rè)的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现(xiàn)长期业绩的(de)投资机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产业(yè)的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能(néng)造(zào)成(chéng)板块后续波(bō)动。正因为此，他在去年三四季(jì)度布局(jú)了不少人工智能相关(guān)的(de)标的，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的(de)确立，但(dàn)我们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”李晓星在银(yín)华心(xīn)怡一季(jì)报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个(gè)道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到(dào)的。就好(hǎo)比去年初我们(men)想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中(zhōng)泰资(zī)管基金经理姜(jiāng)诚也(yě)在一(yī)季报(bào)中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要(yào)的(de)事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难(nán)。利润(rùn)在(zài)产业链不同环节之间将如何分(fēn)配？市场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节是(shì)否能如愿(yuàn)受益？它(tā)的(de)“智能”水平达到(dào)了什么程(chéng)度，以及渗透率将多快提(tí)升？都(dōu)是很(hěn)容易让人(rén)兴(xīng)酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目(mù)标(biāo)。

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