海通策略认(rèn)为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持(chí)续下滑，利润向下游转移(yí)；中游制(zhì)造(zào)盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算(suàn)机(jī)和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已经(jīng)开始回(huí)升，AI和半导体产业(yè)盈利有待改善，其中受益(yì)于国产替代的半导(dǎo)体(tǐ)材料(liào)和半导体设备维(wéi)持较高增速，其中设备(bèi)盈利加(jiā)速增(zēng)长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主(zhǔ)要(yào)受益于(yú)储能10克是几两(néng)的快(kuài)速(sù)发展。

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