近期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时(sh国民党任公是指谁，任公指的是什么í)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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