个(gè)人养老金业务试点落(luò)地半年(nián)，你参与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月27日开始(shǐ)，个人(rén)养老金开始进入为期一年的试点，在全国选取了36个试(shì)点城市(shì)和地区进行推进。据人力资源和社(shè)会(huì)保障部数据显示，截至今(jīn)年3月末(mò)，个人养老金开户(hù)数量达到3324万，市场空(kōng)间初(chū)步打开。

　　作为个人养老金业务(wù)的(de)代销主(zhǔ)渠道之(zhī)一，证券公司(sī)凭借其与(yǔ)权益(yì)产品(pǐn)的紧密(mì)联系和(hé)与投资者(zhě)的深(shēn)度了解，在养老基(jī)金销(xiāo)售方面已有多方(fāng)实践(jiàn)。时值个(gè)人养老金业务试点推(tuī)行半年之际(jì)，中国基金报(bào)记者(zhě)深(shēn)入多家(jiā)券(quàn)商，了解个人养老金代销(xiāo)中的“苦(kǔ)与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势(shì)

　　券商深耕个(gè)人养老金市(shì)场

　　中国基金报记者 闫(yán)晶滢

　　试(shì)点(diǎn)半年(nián)以来，个人养(yǎng)老金业(yè)务正(zhèng)在获得(dé)更多(duō)证券公(gōng)司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人养老金(jīn)试点(diǎn)落地，14家券(quàn)商获得(dé)代销(xiāo)资格(gé)。截至今年3月(yuè)31日，证(zhèng)监会更新(xīn)名录(lù)中(zhōng)个人养老金基金数(shù)量增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证券(quàn)及中信证券（山(shān)东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代销方(fāng)之一，证券(quàn)公司(sī)在个人养老金(jīn)业(yè)务试点的(de)铺开和推(tuī)广中持续(xù)发力(lì)，个人养老金(jīn)业(yè)务也成为大型券商们财(cái)富管(guǎn)理转型的重要抓手(shǒu)。通过精心布(bù)局产品及渠道，与基金投顾(gù)服务(wù)结合，试(shì)点券商充(chōng)分发挥(huī)财富管理优势，做“精(jīng)”养(yǎng)老(lǎo)基金销售(shòu)。

　　产(chǎn)品布局：要全(quán)更要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的产品(pǐn)主要(yào)有(yǒu)四类：银行理财、储蓄存款、养老保(bǎo)险(xiǎn)、公募基金。据人社部个人养老金产品名录显(xiǎn)示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理(lǐ)财类产品、基金类产品、保险类(lèi)产品分(fēn)别(bié)为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司代销个(gè)人养老金产(chǎn)品资格受(shòu)到明显限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业(yè)代理牌照(zhào)的证券公司可销售养老保(bǎo)险(xiǎn)，大多数(shù)试点券商将视线(xiàn)聚焦于公募基金上进行(xíng)重点开拓(tuò)，发(fā)力“全布局”。

　　例(lì)如(rú)，海通证券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利获得(dé)首批个人养老(lǎo)金基金(jīn)销售资格，完成全部40家基(jī)金(jīn)管理公司共计126只个人养老金基金产(chǎn)品的(de)上线，基本实(shí)现(xiàn)个(gè)人养老(lǎo)金公募基(jī)金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养老金(jīn)业务负责人(rén)向中国基(jī)金报记(jì)者介绍称(chēng)，中(zhōng)信(xìn)建投已引进华夏基(jī)金等发(fā)行养老基金管理人的137只Y份额(é)产品(pǐn)，后(hòu)续(xù)将不断完善产品池。东方证(zhèng)券亦(yì)表示，目前已(yǐ)基本实现了养老公(gōng)募基(jī)金的全(quán)覆盖(gài)。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)负责人指出，从(cóng)客户服务办(bàn)理的角度看(kàn)，大部分客(kè)户更(gèng)愿意在产品货架丰富的机构办理个人养老(lǎo)金业务(wù)。因此在服务体(tǐ)系的基础架构(gòu)上，风格(gé)多样、风险(xiǎn)收(shōu)益多元(yuán)的产品货架能够(gòu)带给客户更好的服务办理体验，产品(pǐn)布局(jú)的(de)“全(quán)面”是(shì)个人养老金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲(jiǎng)，大部分客(kè)户对于金(jīn)融(róng)产品的特征(zhēng)和策略的(de)认(rèn)知(zhī)、对自身(shēn)投资能力(lì)、投资意愿、投资目(mù)的的认知较(jiào)为模糊。帮(bāng)助客户(hù)做好“养老规(guī)划”、协助客户(hù)筛选“合适的产(chǎn)品”，就成(chéng)为(wèi)服务机构的“核心竞争力”。在全面引入(rù)个人养老金可投资的产(chǎn)品类型的基础(chǔ)上，各家(jiā)机构(gòu)需要深入、充分、严(yán)谨地研究每类产品的特性；结合(hé)存(cún)量(liàng)客户的个性化画像和客(kè)户(hù)特点，为客户(hù)提供切实可行的产品评估(gū)体系(xì)和养(yǎng)老规(guī)划方案。

　　实际(jì)上，对于个(gè)人投资者(zhě)来(lái)说，当前阶段认可(kě)并开通个人(rén)养老(lǎo)金账户的(de)理(lǐ)由，一是来自(zì)开(kāi)户渠道(dào)的多(duō)重福(fú)利(lì)动(dòng)员，二是个人养(yǎng)老金带来的个税抵扣优惠。但不可否认(rèn)的是(shì)，虽然开(kāi)户数(shù)量(liàng)众多(duō)，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人养(yǎng)老金(jīn)退(tuì)休后(hòu)才(cái)能(néng)取出，这每年12000元(yuán)自(zì)然(rán)是(shì)需要在(zài)账户内充(chōng)分利用长(zhǎng)期(qī)投资，但如何(hé)投资也(yě)令不少投资者(zhě)犯难：买什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么(me)买，选择越多，困(kùn)难越多。现有养老产品的(de)选择(zé)已令投资者目不暇(xiá)接，如何让投(tóu)资(zī)者选择(zé)到(dào)适合自己的产品，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥(yōng)有(yǒu)近万名(míng)高素质的(de)投资顾问，帮助客户(hù)甄选适合(hé)自身(shēn)的养老产品，做好(hǎo)养老规(guī)划和资产配置(zhì)，做到客户(hù)的‘好医(yī)生’。”前(qián)述(shù)负责人称，中信(xìn)建投采取线(xiàn)上线下相(xiāng)结(jié)合的方式，注重交流和体验，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)有温度的专业服务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时曾介绍，其结合(hé)个人养老(lǎo)金基金特(tè)点，细化形(xíng)成“甄选(xuǎn)100个(gè)人(rén)养老金基(jī)金评价标(biāo)准”，综合基金公司(sī)治理水平、投研(yán)能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉口碑量化(huà)评价，优选值得信赖(lài)的(de)养老金基金(jīn)；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价(jià)比(bǐ)”、“聚(jù)焦股息”等(děng)特色(sè)养老金基金产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性(xìng)化(huà)养老需(xū)求(qiú)。

　　渠道(dào)：打造(zào)“一站式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业员工(gōng)

　　不得不承认(rèn)的(de)是，虽(suī)然证券(quàn)公司营(yíng)业网点数(shù)量在“金(jīn)融(róng)圈”内并(bìng)不算少(shǎo)，但远难(nán)以(yǐ)与(yǔ)大(dà)型商业(yè)银(yín)行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发(fā)布(bù)会上(shàng)，该行高(gāo)管透(tòu)露，截至2022年末(mò)，该行已经(jīng)累计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行(xíng)业第三位(wèi)，市场占(zhàn)有(yǒu)率超10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿意公布投资者通(tōng)过(guò)其(qí)渠道开通个人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，国家社会保险公共服务平(píng)台上仅可查询商(shāng)业银行个人养老金业务(wù)开办情况。其中显示，23家获准开办个人养(yǎng)老金业务的(de)银(yín)行中(zhōng)，有22家开设了资金账户(hù)和储蓄(xù)交易业务，8家同时开展了基金交易(yì)业务、保险交(jiāo)易业(yè)务和理财交易业务。

　　与大(dà)型(xíng)商业银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优势相比，证券公(gōng)司个(gè)人养老金业务的规模相对有限，仍处于积(jī)极开拓(tuò)阶(jiē)段。

53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌　　不过，虽然网点数量(liàng)难以比拼，但券(quàn)商发力个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，自有(yǒu)其独特(tè)“打法”。记(jì)者(zhě)注意到，多家券商(shāng)在推广个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务时，将“一(yī)站式(shì)”服务(wù)作为宣传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表(biǎo)示，其个人养老(lǎo)金业务从(cóng)引导客(kè)户形成科学养老(lǎo)理(lǐ)财观念的长(zhǎng)远视角出发，为(wèi)客户提(tí)供从(cóng)产品策略、到产品优选、再(zài)到(dào)组合配置的全周(zhōu)期专业(yè)资配(pèi)服务和一站式的(de)产(chǎn)品(pǐn)选择(zé)。中(zhōng)信证券亦推(tuī)出个人养老金投资一站(zhàn)式解决方案“信养(yǎng)计(jì)划(huà)”，为客户(hù)提供含账户管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴(bàn)于一(yī)体的个人养老金(jīn)投资综(zōng)合服(fú)务。

　　除了“引进来”并全方位服(fú)务投资者外，“走出去(qù)”也是部分券商开(kāi)拓个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的(de)解决(jué)方案。东方(fāng)证券副总(zǒng)裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东方证(zhèng)券基于(yú)对(duì)个人养老(lǎo)金(jīn)目(mù)标客群的(de)深入研究，将(jiāng)开发大中型企(qǐ)业作为(wèi)个人养老金客户拓展的重点方向，制定(dìng)了“上海(hǎi)深(shēn)度、全国(guó)广度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言(yán)，东方证(zhèng)券协(xié)同系统内成(chéng)员(yuán)公司开展(zhǎn)走进企业推广个人(rén)养(yǎng)老金活动，为企业单(dān)位(wèi)员工提供(gōng)个(gè)人养老金上(shàng)门服(fú)务，免去客户前往营业厅办理业务路上(shàng)花费的(de)时间，提高服务(wù)效(xiào)率，节(jié)约(yuē)客户时间。展业初期组(zǔ)织了超过100场的个人养老金走进(jìn)企业(yè)服务活动，覆盖企(qǐ)业员(yuán)工(gōng)近(jìn)万人。

　　个(gè)人养老金制度试点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者曹雯(wén)璟

　　去年(nián)11月下旬，券(quàn)商代销个人养老金(jīn)业务“开(kāi)闸(zhá)”，多家获资质的机(jī)构正式展(zhǎn)业，逐鹿个人养老金市场。如今(jīn)，个人(rén)养老金制度实施已有半年，相关(guān)产(chǎn)品的收益率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持续成为市场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业(yè)内人士(shì)表示，由(yóu)于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养老(lǎo)需求，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如(rú)何做到从中长期保值增值同时又让客户(hù)体验良好是个人养老产品成(chéng)败(bài)的关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个人(rén)养老金业务已然成为(wèi)券商财富(fù)管理转型的(de)核心(xīn)方向之一。通过(guò)不(bù)断完善客户服务体系，满足客户多(duō)层次金融需求，促进财富管理业务高质量发展，券商在(zài)业务(wù)内涵上正不断挖潜。

　　多(duō)名券商(shāng)业内(nèi)人士表示(shì)，在(zài)客户分类服务(wù)方面，会根据国家政策选择社保关系在先行城市（地区）、能享受税优且对(duì)税优敏(mǐn)感、对理财有(yǒu)初步认知(zhī)的客户进(jìn)行(xíng)第一阶(jiē)段(duàn)的重(zhòng)点服(fú)务，对其他客(kè)户会随着试点扩大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续服(fú)务(wù)。

　　东方证券(quàn)副总裁徐海宁表示，证券公司(sī)可重点关注企事业单位员(yuán)工，特别是大(dà)中型城(chéng)市具(jù)有一定(dìng)经营规模的(de)企业员工(gōng)，他们能够享受(shòu)个税抵扣的(de)优(yōu)势，具备一定投资意识和财务认知(zhī)；这类(lèi)人群对未来退休有一(yī)定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金是一(yī)个增量(liàng)市(shì)场(chǎng)，对证券公司而言，针对潜在客(kè)群可以全市(shì)场覆盖。证券公司可以通过(guò)投研(yán)优势和专业(yè)投顾队伍，创造(zào)更多养老(lǎo)投(tóu)资场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极(jí)等(děng)不同风险类型的养老基(jī)金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金投资计划。此外，证券公司可以(yǐ)通过加强顾(gù)问服(fú)务，帮助(zhù)客户有效应对投资组合净值的波动(dòng)，引导客户持续参与养老金投资，提(tí)升客户(hù)养老投资的获(huò)得感、体验感。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负(fù)责人表示，会(huì)针对不同风险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不(bù)同资金体量制定个性(xìng)化(huà)养老策略。比如对每年享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居民（无(wú)需(xū)开(kāi)户）提供(gōng)符合监(jiān)管部门(mén)要求的金融机构和(hé)金融产品清单、通俗易懂的“养(yǎng)老(lǎo)看隔(gé)壁”理财案例(lì)、养老讲堂等信息和交易服(fú)务；对1.2万之(zhī)外的资金，提(tí)供更丰富(fù)的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括养老计算器(qì)、个性化的(de)补(bǔ)充养(yǎng)老解决方案(àn)、定期的养(yǎng)老方案跟踪报(bào)告以及(jí)养(yǎng)老直播(bō)服务(wù)，做好“老百(bǎi)姓身边的(de)养老专家(jiā)”。

　　在53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌服务创新方面，徐海宁认(rèn)为，证(zhèng)券公司需要有(yǒu)长远眼光，打造增量(liàng)市(shì)场，承担起构(gòu)建养(yǎng)老金第三支(zhī)柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在获(huò)客及投教方面，应(yīng)加大(dà)资(zī)源(yuán)投入(rù)，通过教育和陪伴(bàn)，提高客户对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金的认知。走进(jìn)企事业单位(wèi)，通过上门服务的(de)方式触达(dá)企业和客(kè)户，举办专题讲座(zuò)、在(zài)线研讨会和(hé)投资(zī)教育活动，帮助客户(hù)了解个人(rén)养老(lǎo)金的重(zhòng)要性(xìng)、投(tóu)资策(cè)略和长期规划(huà)，激发客户对个人养老金产品的(de)兴趣和(hé)参与(yǔ)度。

　　第二，在App服(fú)务功(gōng)能优化方面，建立(lì)内(nèi)容丰富(fù)的一站式个人养老金(jīn)专区，既包括产品购买、定投、持仓(cāng)查询等基础功能(néng)，提供(gōng)丰(fēng)富(fù)的(de)养(yǎng)老资讯(xùn)和(hé)实用(yòng)养(yǎng)老(lǎo)工具(jù)（如节税计算器），加强(qiáng)与(yǔ)客户(hù)的(de)深度互动。

　　第三(sān)，在金融科技应用(yòng)方面，引入智能科技和(hé)人工智(zhì)能技术，通过数据分析和算法模型(xíng)，根(gēn)据客户(hù)的风(fēng)险承受能力、资(zī)产状况和目(mù)标退(tuì)休(xiū)年限，定制化推荐养老金产品组合(hé)，并提供实时投资组合跟(gēn)踪(zōng)和风险(xiǎn)管理工具(jù)，帮助客户更好地实(shí)现养老投资保值(zhí)增值。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金相关业务负责人则表示(shì)，可以通过(guò)“人+科技”，在大数据(jù)智能客户分析系统的(de)基础(chǔ)上，可以针对(duì)不同(tóng)养老诉(sù)求的客户达成“千人(rén)千面”的个性化服务(wù)，人(rén)是“1”，科技(jì)（线(xiàn)上(shàng)与线下结合）是后面的(de)“0”，二者有机结(jié)合，为不同生命(mìng)周期(qī)和(hé)年龄阶段的客(kè)户提供(gōng)专业的、一对一的养(yǎng)老配(pèi)置服务。

　　运行半年七成收益告(gào)负

　　客户体验(yàn)成(chéng)产品胜(shèng)负手

　　个人养(yǎng)老金制度实施已有半年，产品收益和回撤率大不(bù)大？产品(pǐn)能不能满足真正的(de)养老诉(sù)求？这些问题都是投资者的重要(yào)关注(zhù)点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老(lǎo)目标基金的整体收(shōu)益水(shuǐ)平(píng)并不乐(lè)观(guān)。Wind数(shù)据(jù)显示，全(quán)市场149只(zhǐ)公募养老基金产品，近七成收益告负(fù)。其中，业绩垫底的一只个(gè)人养(yǎng)老目(mù)标基金(jīn)自成立以来回报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现(xiàn)较好的(de)有平安稳健养老(lǎo)一(yī)年(nián)Y、中欧预见(jiàn)养老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一年(nián)持有Y，自成(chéng)立以来(lái)回报(bào)为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长(zhǎng)城、南方(fāng)、华夏等旗下超10只养老目标基金收(shōu)益(yì)在1％以上。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内人士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是(shì)为了满足养老需求，投资者更希望能实现低(dī)波(bō)动(dòng)、低回(huí)撤。如何做(zuò)到(dào)从中长期保值增值同(tóng)时又让客户(hù)体验良好(hǎo)是个人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老(lǎo)属(shǔ)性的产品(pǐn)应力争为客户保值增值，否则将违背客(kè)户通过投资达到‘养老目的’的初(chū)衷(zhōng)。”银河(hé)证券相关(guān)业务(wù)负责人介绍，目前(qián)个人养老金(jīn)可投资(zī)的4类产(chǎn)品风险收益特点明显(xiǎn)，有的类(lèi)别更侧(cè)重本金安全、有的类别更侧重资产增(zēng)值；但(dàn)同时，每个类别很难做到在保证其(qí)特点(diǎn)达到的同时(shí)又规避掉(diào)该类产品的(de)风(fēng)险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情(qíng)况来(lái)看，低(dī)波(bō)低(dī)回(huí)撤(chè)对于离(lí)退休时点较(jiào)近的投资(zī)者(zhě)比较合适(shì)，性价比高的中波动中回撤、高波动高回撤特征产(chǎn)品对于还有20-30年才退休(xiū)的投资者也是可(kě)以选择的，拉(lā)长周期看也能满足客户养老类资金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上述(shù)两个目的，前提是有(yǒu)一套(t53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌ào)完整(zhěng)、自洽、适用、有效且动态适配的产品(pǐn)评价体系，通过该体系的评价(jià)，能较为(wèi)清晰地区分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险(xiǎn)收益比等(děng)）、能(néng)公(gōng)平、公正地对同类或者同策(cè)略产品进行综合评(píng)判(pàn)。如此，才能真正将好的(de)产品、合适的产品推荐给(gěi)合适的客户(hù)群(qún)体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风(fēng)险型(xíng)和目(mù)标(biāo)日(rì)期型(xíng)两(liǎng)大(dà)类(lèi)，投资者可以根据自(zì)身投资目标(biāo)和风(fēng)险承受能(néng)力(lì)选择(zé)具体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的(de)客户可选(xuǎn)择目(mù)标日期型中的稳健类产品，通过严格控制(zhì)股票(piào)资产(chǎn)仓位降(jiàng)低产品(pǐn)波动(dòng)，带给客户(hù)相对(duì)稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养(yǎng)老金替代(dài)率(lǜ)尚有不足，根据国际经验，如果(guǒ)退休(xiū)后的(de)养老金替代率(lǜ)大于70％，即(jí)可(kě)维持退休前的(de)生活水平，养老金投资的增值功能也是一个(gè)重要考量。由(yóu)于个人(rén)养老金取用需要达到年龄等(děng)条件，投(tóu)资资金具(jù)有长(zhǎng)期性，可以达到几十年，能够承受一定的短期(qī)波(bō)动，对于追求长(zhǎng)期投资收益的客户，可以配(pèi)置一定高(gāo)比例资金(jīn)在权益(yì)型资产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金相关(guān)业务负责人也(yě)认为，个人(rén)养(yǎng)老金产品具有一定的(de)普惠金融(róng)属(shǔ)性(xìng)，需要关(guān)注老百姓长期保值增(zēng)值的养老(lǎo)需求(qiú)。站(zhàn)在资产角度(dù)，想要实(shí)现长期资(zī)金(jīn)的稳(wěn)健投(tóu)资回报(bào)，资产(chǎn)配置(zhì)不可或(huò)缺。通(tōng)过投资不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低(dī)相(xiāng)关性的(de)金融资产，有(yǒu)助于实现风险分散、降低总体波(bō)动，从而更好地满足投(tóu)资(zī)者的养老投资目标。

　　推(tuī)动个(gè)人养老金业务高质量发(fā)展

　　道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在(zài)个人养老金业(yè)务积极发展的(de)同时，与(yǔ)渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券(quàn)商如(rú)何突破(pò)自身瓶颈，实现差异化的发(fā)展，可(kě)以(yǐ)说(shuō)是(shì)“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负(fù)责人表示，银行、券(quàn)商(shāng)、基(jī)金独(dú)立销售机构都(dōu)可参(cān)与到为客(kè)户提(tí)供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞合而非竞争(zhēng)更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者(zhě)每家机构可以根据自己的(de)资源禀赋(fù)，充分发(fā)挥自身优势，服务好(hǎo)有(yǒu)养老投资需求的(de)投资者。

　　“在政策(cè)上，未来还(hái)有(yǒu)以下三方(fāng)面(miàn)诉求：一(yī)是(shì)增强基础设施建设，能(néng)在服务时效性上(shàng)与银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时(shí)的开户(hù)、下单服务；二是增加产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)范围，在养老品类上更加(jiā)丰(fēng)富，除特殊产品外，增加可(kě)为客户提供(gōng)的养(yǎng)老产品(pǐn)（如养老理财(cái)）；三是明确养老(lǎo)规划业(yè)务合规性，为不同的(de)客户提供基于客(kè)户需(xū)求和画像的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老金相关业务负责(zé)人(rén)提出，当前(qián)的政策(cè)要求下(xià)，客户如果想在券商(shāng)端参与个人养老金投资(zī)，需要分别在银行(xíng)端(duān)、个税端进行一(yī)系列前序操作步(bù)骤，对于(yú)尚(shàng)不熟(shú)悉业务流程的投资(zī)者来(lái)讲，体(tǐ)验不太友(yǒu)好。

　　“此外(wài)，由于政策对(duì)代销个人(rén)养老金产(chǎn)品的管理要求，券商暂时无法上(shàng)线储蓄类(lèi)、理财类、保险类产(chǎn)品，可供投(tóu)资者选择的产品种类较为(wèi)单(dān)一(yī)，难以(yǐ)进一步(bù)为(wèi)投(tóu)资者提供更(gèng)丰(fēng)富的个(gè)人养老金配置(zhì)方案。未来期待能够从(cóng)政策端进一步简化投资者的办理流程(chéng)，提升客(kè)户体验；给予券商在多样化个人养老金品种的引(yǐn)入(rù)和(hé)研发(fā)上的政策支(zhī)持(chí)，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投(tóu)资(zī)冷(lěng)

　　券商(shāng)发力个人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人(rén)所(suǒ)得税退税的(de)开(kāi)始，不(bù)少人(rén)发(fā)现自己(jǐ)的退税比去(qù)年(nián)多了(le)不(bù)少，仔(zǎi)细(xì)询(xún)问之下才发现，是因(yīn)为去年底开(kāi)通(tōng)了个人养(yǎng)老金业务，并入(rù)了(le)金。这(zhè)一(yī)消息(xī)大大刺激了不少本(běn)来(lái)不(bù)想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社部披(pī)露的数据，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金(jīn)参加人数达3324万(wàn)人(rén)。与(yǔ)3月初的2817万(wàn)人相比，短(duǎn)短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速度(dù)明显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元(yuán)。此外(wài)，据中(zhōng)国(guó)保险资(zī)管业协(xié)会执行副(fù)会长兼秘书长曹德云(yún)透(tòu)露，在截至2023年3月开立个(gè)人养老金账户的三千多万人中，仅900多万人(rén)完成了资金(jīn)储(chǔ)存(cún)。

　　从(cóng)记者走(zǒu)访的结果来看，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的收益(yì)率(lǜ)远低于预期(qī)，是(shì)大多人不愿意(yì)入金的主要原因(yīn)。而选择开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引(yǐn)客户开户的(de)优惠政策(cè)）。

　　如何(hé)解决(jué)“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问(wèn)题(tí)？银(yín)河(hé)证券相关(guān)业务负责人认(rèn)为，这是一(yī)个专(zhuān)业活，既(jì)需(xū)要(yào)了(le)解客户的经济状况、风险偏好和(hé)养老规划，也(yě)需要业(yè)务(wù)人员及(jí)其所(suǒ)在机构(gòu)有(yǒu)比较专业且综(zōng)合的服务能力。

　　也有部(bù)分(fēn)投资者(zhě)认为(wèi)，个人养老金(jīn)产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充(chōng)分满足(zú)个人或家庭养老的全面(miàn)需(xū)求，还需要结合其他商业产(chǎn)品等(děng)综合考虑；大(dà)多数产品(pǐn)流动性(xìng)差，难以(yǐ)预防到退休前的应(yīng)急资金需求(qiú)。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)正在逐渐丰富，但是(shì)“开户热投资冷(lěng)”的现象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执(zhí)行副(fù)会长兼秘(mì)书(shū)长曹德云在近期举办的2023清华五道口全球金融(róng)论坛上表(biǎo)示(shì)，目前个(gè)人(rén)养老(lǎo)金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即(jí)建立(lì)账户人数(shù)占基本养老保险(xiǎn)参保(bǎo)人数比例低(dī)、已缴费人数占(zhàn)建(jiàn)立(lì)账户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的问题，国家金融监督管理总局出(chū)手，率先(xiān)增加养(yǎng)老保(bǎo)险产品的供给(gěi)。近日，国家(jiā)金融监督管理总(zǒng)局已向(xiàng)业(yè)内(nèi)就关于促进专属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保险发展有关事(shì)项征求(qiú)意(yì)见。根据征求意见(jiàn)稿，专(zhuān)属商业养老保险拟由试点(diǎn)业(yè)务转为常态化业务。

　　业内人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着专(zhuān)属商(shāng)业养老保险转为常(cháng)态化业务，参与(yǔ)该项业(yè)务的险企(qǐ)数量将增加不少。此外(wài)，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险是对接个人(rén)养老(lǎo)金制度的(de)主(zhǔ)要保险产品(pǐn)，这(zhè)意味着个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)保险(xiǎn)产品名(míng)单也将扩容。

　　据(jù)了(le)解，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)采(cǎi)取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式，提供稳健(jiàn)型、进取型两种风(fēng)格(gé)账户供客户选择。据各家保险公司(sī)披露的专属商业养老保险产品2022年结算(suàn)利(lì)率，稳健账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账(zhàng)户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现(xiàn)有的个人养老保险的收益率。

　　在(zài)增加产品(pǐn)供给(gěi)的同时，多(duō)家金融(róng)机构呼吁从产品(pǐn)设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)看(kàn)来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其更加突出的(de)特点，包括(kuò)为(wèi)退(tuì)休人群提供稳定(dìng)安全有保障且抗(kàng)通胀的收入补充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人(rén)群储备失能养护(hù)和医疗应(yīng)急资产、为退休(xiū)人群规(guī)划遗产(chǎn)、将养(yǎng)老投资与养(yǎng)老保障/养(yǎng)老生活(huó)无缝对接等(děng)。

　　养老金融产(chǎn)品的设(shè)计(jì)初心，必(bì)须切实(shí)从客(kè)户需(xū)求出(chū)发；养老金融(róng)产品的设计理念(niàn)，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转移上述(shù)“老(lǎo)龄(líng)风险”主旨；养(yǎng)老金融产品(pǐn)的设计(jì)成果，应该(gāi)更多(duō)的让利(lì)于(yú)民、普惠百(bǎi)姓，运用好(hǎo)专业的金(jīn)融(róng)工(gōng)具、做艰难但长期正确的事。

　　因(yīn)此(cǐ)，能否设计出(chū)充(chōng)分利用资(zī)本市场(chǎng)具(jù)有良好(hǎo)增值能力资(zī)产的养老产品取决于发行(xíng)人（或管理(lǐ)人）的(de)产(chǎn)品设计(jì)能力和资产管理能力(lì)。“证券公司(sī)作(zuò)为财富(fù)管理服务提供商，可以与产品发(fā)行人(rén)（或管理人(rén)）合(hé)作(zuò)，根(gēn)据客户(hù)需求设计出(chū)在养老(lǎo)功能方(fāng)面更有(yǒu)竞争(zhēng)力的(de)产品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)也(yě)希望能(néng)参与到(dào)具体的产品设计之(zhī)中(zhōng)。其个(gè)人养老业务(wù)负责人建议(yì)，参考部(bù)分发达国家的经验(yàn)，未来除(chú)了股、债(zhài)配置(zhì)，或在未来可以考(kǎo)虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球(qiú)等另类资产，丰(fēng)富投资者(zhě)的可选标的，更好地分散(sàn)投资风险。

　　励正集团中国区总裁(cái)张雨(yǔ)萌(méng)建议，应该(gāi)避免“开空账”。也就是说(shuō)，参与者可以直接在(zài)开户的时候做(zuò)投资(zī)选择。这样在(zài)开户的时(shí)候就可以形(xíng)成闭环体(tǐ)验(yàn)。

　　针(zhēn)对参与(yǔ)个人养老金可能面临(lín)的流动性问(wèn)题，长(zhǎng)城人(rén)寿保险股份有限公司总经理王玉改近日表示，保险公司可以通过“保(bǎo)单质押贷(dài)款”等多种(zhǒng)金融工(gōng)具来解(jiě)决客户对(duì)短(duǎn)期(qī)资金的需求。

　　券商发力个人补充(chōng)养老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭(tíng)养老的(de)全面需求，多家(jiā)券商还(hái)发力(lì)个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)以外的个人补充养老(lǎo)金融方案，例如银河(hé)证(zhèng)券的“安养计划(huà)plus”、中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划”等(děng)。

　　银河证(zhèng)券产(chǎn)品中心副总经理鹿(lù)宁告诉记者，目(mù)前，银(yín)河(hé)证券已根据在职群体养老规划的长期性、稳(wěn)健性、安全性等特点，已退休人群(qún)养老需求(qiú)的流动性、安全(quán)性、稳健性等特(tè)点(diǎn)，设计出多(duō)层次、多元化、个性化的养老配置方(fāng)案，积极履行(xíng)养老(lǎo)保障社(shè)会责任(rèn)，力争为(wèi)居民提供持续卓越的养老(lǎo)规(guī)划(huà)与满足不同(tóng)养老需求(qiú)的(de)资产配置(zhì)服务。

　　中信证券的“信养计划(huà)”则基(jī)于(yú)个(gè)人养老场景，引入更丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身寿(shòu)等(děng)不同(tóng)品类产品，覆盖(gài)养老(lǎo)收益性资产和保障性资产，满足客(kè)户多(duō)样(yàng)化、多层级的养老(lǎo)资产配置需求(qiú)。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金业务中的企业年金业务，银河证券(quàn)还上线(xiàn)了自研的(de)年(nián)金(jīn)综合评价(jià)系(xì)统(tǒng)。该(gāi)系统可以(yǐ)通(tōng)过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结合公募基金(jīn)、股市(shì)债市数据(jù)，展示(shì)客户委(wěi)托(tuō)年金(jīn)组合的评价结果。此外(wài)，也(yě)可以利用年金机制间(jiān)接服务背(bèi)后的企业(yè)员工和机(jī)构事业单位职工(gōng)。

　　截至目前，银(yín)河证券(quàn)基金研究中(zhōng)心(xīn)已为部分省市提供职(zhí)业年金的组合评(píng)价与管理咨(zī)询(xún)服(fú)务，也计划结(jié)合机构(gòu)条(tiáo)线业务规划为央企与(yǔ)国企提供企业年金组合评(píng)价等综合金融服(fú)务。

　　银河证券副(fù)总(zǒng)裁(cái)罗黎(lí)明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发建设(shè)部署的年金综合评(píng)价系(xì)统及(jí)研究咨询服务(wù)，具有养老属性的综合(hé)金融服务体系均(jūn)是公司(sī)积极响应(yīng)国家(jiā)养老发(fā)展(zhǎn)战略而推出的新服(fú)务，体现了(le)在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三大(dà)支柱(zhù)养老(lǎo)金业务，目前公司已初步建(jiàn)立了个人养老(lǎo)金及(jí)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金融服务体系，充分利用金融产品代理销售(shòu)牌照(zhào)和保险兼业(yè)代理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的个人(rén)养老金融服(fú)务。”罗(luó)黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚(hòu)

　　中国基金报(bào)记(jì)者赵心怡

　　“现在(zài)个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户开(kāi)通(tōng)过程(chéng)非常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人在我们介(jiè)绍(shào)之前(qián)都已有所了解，感觉这项(xiàng)制度的普(pǔ)及度(dù)和客户(hù)认识程度在不断(duàn)提升。”某(mǒu)大型(xíng)银(yín)行的客(kè)户经理林漪(yī)（化(huà)名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有很多人只是开(kāi)了账户并没有存(cún)钱(qián)，或存(cún)了(le)钱没有(yǒu)开始投资，主要因(yīn)为不(bù)知道(dào)如何选(xuǎn)择产品或者有其他(tā)顾虑。”林漪(yī)还(hái)告诉(sù)记者，“这种情(qíng)况(kuàng)下(xià)我们就会再用(yòng)PPT或(huò)者是纸(zhǐ)质资料向客户进(jìn)行详(xiáng)细介(jiè)绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制(zhì)度正式落地，在北京、上(shàng)海、青岛等36个(gè)先行城市（地区）启(qǐ)动实施(shī)。距(jù)离个人(rén)养老金(jīn)制度落地(dì)已经过去(qù)半年，民(mín)众(zhòng)接受度和(hé)业务(wù)进(jìn)展情况如何？从业人(rén)员(yuán)在具体实(shí)操过(guò)程中(zhōng)又遇到了哪些(xiē)困难？不同年龄段的群体会怎(zěn)样(yàng)理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几家银行网点和券(quàn)商营业部，了解(jiě)个人(rén)养老(lǎo)金制度(dù)近半年(nián)的落(luò)地情况。

　　年轻人更关(guān)注(zhù)税收优(yōu)惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家社(shè)会保(bǎo)险公共服务平台数(shù)据可知，个人养老金制(zhì)度经过(guò)半(bàn)年(nián)时间的发(fā)展，在(zài)产品种类、数量和参与人(rén)数方(fāng)面都有所增加。

　　某(mǒu)券(quàn)商营(yíng)业部财富管理(lǐ)相关岗位(wèi)的黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很多客户都对个人养老金业务热情高涨，有直接到营业部咨询的(de)，还(hái)有很多(duō)是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普遍对个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务的热情和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了个(gè)人咨询和开户外，还(hái)有不少企业员(yuán)工(gōng)、学校教师、退伍军人等通(tōng)过企(qǐ)业和单位组织来(lái)了解、参与个(gè)人养老金(jīn)投资。

　　记(jì)者了解了身边两位不同年龄段、均已购买个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)的朋友(yǒu)后发现，两人所(suǒ)关注的问题“焦点(diǎn)”的确有(yǒu)所不同(tóng)。

　　一位在(zài)上海地区(qū)金(jīn)融(róng)机构工作(zuò)的(de)“80后”告诉(sù)记者，自从工作(zuò)以来，她每年都将收入(rù)的(de)一(yī)部分拿来强(qiáng)制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个人养老金账户中，这部分强制储(chǔ)蓄(xù)的(de)钱(qián)即使(shǐ)存长(zhǎng)期也(yě)不会(huì)影(yǐng)响她未来的生(shēng)活质量，并且(qiě)放进(jìn)个人养老(lǎo)金账户(hù)是在(zài)基本养老(lǎo)保险之外(wài)多一份积累。

　　而另一位(wèi)工作不(bù)久的“90后(hòu)”表示，他(tā)现阶段最在意的就是买个人(rén)养老金可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受税(shuì)收优惠，直接考虑到(dào)退休(xiū)后的生活质量还有点(diǎn)遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的(de)想法，黄宁也向记(jì)者坦言，他(tā)们在(zài)日(rì)常介绍个人养老金业务的过程中确实会(huì)考虑到不同(tóng)年龄群体的不同需求和想法(fǎ)，进而更好地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不久(jiǔ)的年轻人着重介绍“退休后(hòu)多(duō)一份保障”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而(ér)，在个(gè)人(rén)养老金业务取得进(jìn)展的同(tóng)时，还(hái)有不少已经(jīng)了解个人养老金(jīn)业(yè)务的民众仍在“观(guān)望”。从(cóng)现有数(shù)据可知，截(jié)至2023年3月底(dǐ)，虽(suī)然有(yǒu)3000多万人开通了个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户，但(dàn)完成资金存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人(rén)养老金业务(wù)的开展中感受到(dào)，一些(xiē)客户开(kāi)了户但没(méi)存(cún)储(chǔ)的(de)主要顾(gù)虑是锁定(dìng)时(shí)间太(tài)长，担心之后如果(guǒ)要大笔(bǐ)用(yòng)钱时(shí)会很“棘(jí)手”；另外一些客户则是(shì)认为在个人养(yǎng)老金产品并非专门设计且收(shōu)益优(yōu)势不明显(xiǎn)，目前个人养老金(jīn)可以购买的(de)养老(lǎo)储蓄、银行养(yǎng)老理(lǐ)财、养老保险(xiǎn)产品、养老(lǎo)目标基金四类产品，即(jí)使不通过个人养老(lǎo)金账(zhàng)户也可以(yǐ)直(zhí)接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则从券(quàn)商从业人员(yuán)的角度谈到了推广(guǎng)个人养老金业务(wù)过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人养老金只(zhǐ)支持代(dài)销公募基金(jīn)，无法代销存款、银行(xíng)理财、商业养老(lǎo)保险，有些客户风险承(chéng)受能力较低，想(xiǎng)寻(xún)求更低风险等级的产品，纯(chún)公募基金难以(yǐ)达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人向(xiàng)记(jì)者直言，对(duì)于离退休(xiū)还较(jiào)遥(yáo)远(yuǎn)的群体(tǐ)来说(shuō)，养老需求当然也(yě)需要考虑，但(dàn)眼下的生活和(hé)经济(jì)状况才是更重要(yào)的。

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