一度被称为“机构投资者风向标”的股票(piào)ETF市(shì)场，迎(yíng)来重大(dà)变局(jú)，个人投资者不(bù)仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存量(liàng)产品也超(chāo)过了(le)机构(gòu)投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在(zài)基(jī)金行业ETF投教工作成(chéng)效显著(zhù)，ETF交易工(gōng)具(jù)优势被投资者(zhě)逐渐(jiàn)认知，以及投(tóu)资热点轮动加快(kuài)、主题和(hé)行业ETF跟踪效率较高等背景下(xià)，国内资本市场正在(zài)经历股民转(zhuǎn)基(jī)民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在(zài)股票(piào)ETF占(zhàn)比抬升，有利于投(tóu)资者分散风险，提高(gāo)市(shì)场交易(yì)活跃度，长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市(shì)场稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发权(quán)益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日(rì)，今年新(xīn)成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露的个人(rén)投(tóu)资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成为新发权(quán)益ETF的(de)主力军(jūn)。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个人投资(zī)者比(bǐ)例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但(dàn)仍(réng)然在股票ETF市(shì)场占比超过了机构资金(jīn)。

　　针对(duì)个(gè)人投资者占比的(de)变(biàn)化，华(huá)泰柏瑞指数投(tóu)资部总监(jiān)助理、基金经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的(de)规模主(zhǔ)要集中(zhōng)在几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一般(bān)都是(shì)机构投资(zī)者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般(bān)出现，叠加全(quán)行(xíng)业指(zhǐ)数相(xiāng)关业(yè)务同仁在ETF投教工(gōng)作上的共同(tóng)努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越来(lái)越被(bèi)普通个人(rén)投资者认(rèn)知，从而使个人股票占比的大幅提升(shēng)。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较高(gāo)的现象，国(guó)泰基金也(yě)分析(xī)，今年以来A股市场(chǎng)持(chí)续回暖，投资者情(qíng)绪比(bǐ)较积极，新发产品募(mù)资环境比较好(hǎo)，也越来越受到个(gè)人投资者的青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资者(zhě)大(dà)部分由股民转化而来，这些(xiē)个人投资(zī)者也认识到(dào)ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概(gài)率更(gèng)高(gāo)，相(xiāng)对于个股(gǔ)来(lái)说，也能更好(hǎo)地分散(sàn)风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个(gè)人投资者(zhě)“买新不(bù)买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾(qīng)向于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)对(duì)于时间成本的把控(kòng)较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持(chí)宽基ETF，机构(gòu)增(zēng)持行业或(huò)主题ETF

　　从近(jìn)五年(nián)数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈现明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超过了机构资金，股票ETF作为(wèi)“机构(gòu)投资者风向标”成为(wèi)过去式(shì)。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了机(jī)构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比(bǐ)较高的行业(yè)或(huò)主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的(de)高(gāo)点(diǎn)回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张(zhāng)态势中，个(gè)人投资(zī)者在行(xíng)业或(huò)主题ETF产(chǎn)品中占比(bǐ)下降，但绝(jué)对(duì)份额也(yě)是在增长的，这一数据(jù)更代表了机构(gòu)投(tóu)资者对行(xíng)业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为(wèi)是ETF投教工作在发挥(huī)作用。”李沐阳表示(shì)，在下沉调研的过程中，我们发现大部分投资者(zhě)都会将较为(wèi)低风险(xiǎn)的宽(kuān)基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜(qián)移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产(chǎn)组合配(snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样pèi)置中的(de)一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补(bǔ)充道snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样，由于(yú)近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资者把握比较均衡的投(tóu)资机(jī)会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行(xíng)，投(tóu)资者的风险偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市(shì)场(chǎng)上行时，行业和主题(tí)异彩纷呈(chéng)，机(jī)会又多上涨空间又大，风险偏好也随之上(shàng)升(shēng)，所(suǒ)以行业和主题(tí)ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜(yù)研究(jiū)也表示，近五年市场成交热(rè)情的提升(shēng)带来了A股市场的大幅发展(zhǎn)，个人投(tóu)资者入(rù)市规模(mó)激增，而在经历了多(duō)种行情风格的锤炼后，尤其(qí)是操作难(nán)度较高(gāo)的2022年之(zhī)后，投(tóu)资(zī)者(zhě)们对于跑赢(yíng)基准的(de)难度有了更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基准(zhǔn)的步伐；另一(yī)方面，近几年投(tóu)资热点轮动较快，新的投资领域(yù)带来了大(dà)量的学习成(chéng)本，而ETF的投(tóu)资门槛较(jiào)低，运(yùn)作透明度较高，因而逐步获得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一是(shì)随着A股(gǔ)市场(chǎng)愈发成(chéng)熟、有(yǒu)效性提(tí)升，个人投资者对于β收益(yì)的认知将(jiāng)越来越深入，近几(jǐ)年可以看到更多投(tóu)资者会(huì)基于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能(néng)源、医(yī)药等，因此行业主题(tí)基金(jīn)ETF更(gèng)容(róng)易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬(tái)升，股票ETF市(shì)场的交投(tóu)活(huó)跃度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市场总成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长(zhǎng)18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，长(zhǎng)期来看(kàn)，股票ETF市(shì)场个人占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)机构，有利于股民转为基民(mín)，为(wèi)投资者分散风险，提升(shēng)交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人(rén)投资者大都(dōu)由(yóu)股民转化而来，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)发(fā)现ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成本低廉且相比个股可以更好地平滑风险，也能(néng)够获(huò)得交易(yì)的参(cān)与感(gǎn)，于是(shì)更多选(xuǎn)择(zé)通过ETF来参与(yǔ)市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也更(gèng)小，因此个人投资者选择ETF而(ér)非(fēi)股票，长(zhǎng)远(yuǎn)来(lái)看可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能交(jiāo)易频率更高，也(yě)更容易受到市场消息(xī)的影(yǐng)响(xiǎng)，这对于(yú)我们基金管(guǎn)理(lǐ)人的持续运营和(hé)投资者陪伴都(dōu)提(tí)出(chū)了更高的要求。”国泰基金相关(guān)人士称。

　　“更高的个人占比可能会带(dài)来更活跃的交易，并带(dài)来(lái)更有(yǒu)吸(xī)引力的(de)市(shì)场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：中国书画艺术 snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样