“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出(chū)口(kǒu)最大的(de)看点。即(jí)使(shǐ)考(kǎo)虑去年的低基(jī)数，4月(yuè)的(de)出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国(guó)家成(chéng)为主角，欧美发(fā)达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一(yī)带(dài)一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对冲美欧日出口(kǒu)的下滑(huá)，使(shǐ)得全年2023年(nián)全年的出(chū)口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据(jù)再次验证，当前观(guān)察的(de)中国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩(hán)国(guó)、越南出(chū)口通(tōng)胀作为传统观察中国出口增速的重要指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一(yī)路”国家转(zhuǎn)移，其对中国(guó)出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一(yī)方(fāng)面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快(kuài)速上升，导致港口数据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏(piān)离(lí)，另一方(fāng)面(miàn)，以往韩国、越南出口(kǒu)增速(sù)与(yǔ)中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但由(yóu)于产品结构差(chà)异，2023年以来两者产生较大(dà)背(bèi)离。出口结构性(xìng)变化背(bèi)景下，传统观察框架适用(yòng)性(xìng)减弱，信息(xī)的(diphone12换电池多少钱e)噪音和预期的波(bō)动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除(chú)低(dī)基数影(yǐng)响之外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一(yī)带一路”贸易持(chí)续活(huó)跃，沿(yán)路经(jīng)济(jì)带(dài)仍是我国稳(wěn)外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东(dōng)盟出口增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续(xù)延续“扬(yáng)长避(bì)短”的属性。中(zhōng)国4月汽(qì)车及机电出(chū)口金额维持(chí)强势，增速较3月进(jìn)一(yī)步加(jiā)快部分(fēn)源于去年低基数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍(réng)明(míng)显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较韩国(guó)更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽(qì)车出口(kǒu)反映海外车市较高(gāo)景气度与(yǔ)产业(yè)链(liàn)韧性仍可(kě)在一(yī)段(duàn)时间内(nèi)支撑出口，而受(shòu)全(quán)球半导体(tǐ)周期影(yǐng)响，集成(chéng)电路4月(yuè)出口量与(yǔ)价格均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路(lù)”却在稳(wěn)定外贸(mào)上发挥了越来越重要的(de)作用(yòng)，那么如何(hé)去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈(yì)。在全(quán)球经济和贸易放(fàng)缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要来自(zì)于存量的竞争——我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)很有可能是抢(qiǎng)占(zhàn)欧(ōu)美日(rì)韩在这些(xiē)国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线(xiàn)10国(guó)的进(jìn)口份额(é)上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中国出(chū)口(kǒu)规模最大的(de)10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景(jǐng)来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三(sān)种情形下的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的(de)年均下跌(diē)份(fèn)额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额(é)中约60％被中国取代(dài)。

　　结(jié)果显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估(gū)算“一带(dài)一路”沿线65国(guó)拉动我国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发达经济体出口增速预测，思路(lù)为(wèi)在中(zhōng)国加(jiā)入世界贸易(yì)组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参考意义的三年，分别(bié)作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作(zuò)为(wèi)参考(kǎo)。我们对于(yú)2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美(měi)欧有(yǒu)可(kě)能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温(wēn)和放缓）分别作(zuò)为(wèi)悲观、中(zhōng)性和乐观情(qíng)景。根据预(yù)测(cè)，中性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口(kǒu)中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增速(sù)预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数(shù)据口(kǒu)径差(chà)异和欧美经济体(tǐ)的(de)“韧性”。数(shù)据方(fāng)面，各国自中国进口的(de)数据和中(zhōng)国向(xiàng)各国出口的(de)数据(jù)存在差(chà)异（无(wú)论是(shì)绝对量还(hái)是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言中国出口(kǒu)端(duān)的(de)增速会更高，这意味着(zhe)我(wǒ)们(men)基(jī)于“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)进口数据(jù)的测算(suàn)是低(dī)估的(de)；外需方(fāng)面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时(shí)点存(cún)在较大的不确(què)定性，可能(néng)在今(jīn)年下(xià)半年、也(yě)可能在明(míng)年，若后者出(chū)现，那(nà)么2023年发(fā)达经济(jì)体对于中国出口的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经(jīng)济体(tǐ)经济增长不及预期，对(duì)外需拉动不足(zú)。疫情(qíng)二次冲击风险对出(chū)口造成拖累(lèi)。欧美经(jīng)济(jì)韧性(xìng)超预期，对(duì)于(yú)中国出口的(de)拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：中国书画艺术 iphone12换电池多少钱