今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国(guó)再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美(měi)元霸权(quán)的(de)超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来(lái)的(de)六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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