金融界5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会(huì)融(róng)资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的(de)人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿元；对(duì)实(shí)体经济(jì)发放的外币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗非金融(róng)企业存(cún)款减少1408亿元，财(cái)政性存(cún)款增加(jiā)5028亿(yì)元(yuán)，非银(yín)行业金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度(dù)同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少(shǎo)5金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历了一季度的爆(bào)发式(shì)增长(zhǎng)后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落(luò)。从结(jié)构上来看，居(jū)民部门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中长期贷(dài)款有较强韧性。信贷(dài)回落可(kě)能是因为(wèi)一季度透支(zhī)了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和(hé)企业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也(yě)边际走弱。社融(róng)增速与上(shàng)月持平(píng)，非(fēi)标融资持续好转。M2增速(sù)在高基(jī)数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回落(luò)主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以来同比首次(cì)转为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回(huí)升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而非企业(yè)活期(qī)存款大(dà)幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中(zhōng)信(xìn)证券认为是季(jì)节(jié)性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾(qīng)向于让理财产(chǎn)品在季(jì)末到期，使资金回流(liú)成(chéng)存(cún)款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核(hé)，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常(cháng)出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个(gè)百分(fēn)点，或许(xǔ)反(fǎn)映了企业(yè)经营活跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看(kàn)法(fǎ)较为一(yī)致(zhì)，招商宏(hóng)观(guān)表示居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)符合季节(jié)性规律。在本(běn)月(yuè)数据中，居民(mín)端出现(xiàn)了(le)新增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民(mín)存款减(jiǎn)少的时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题(tí)，申万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资(zī)产，而(ér)非消费领域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示(shì)在放缓的(de)信(xìn)贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了(le)新增(zēng)信贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反(fǎn)映了居民端在前期购房需求(qiú)脉冲(chōng)式释放后信心(xīn)仍然不足的情(qíng)况。如果(guǒ)没有(yǒu)进(jìn)一步的政策支撑，不(bù)排除居(jū)民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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