近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也(yě)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selecti分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导on Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商的(de)关系(xì)若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导zuì)新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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