看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的(de)警报信(xìn)号(hào)：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承(chéng)压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益(yì)率一(yī)度较(jiào)日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支持继(jì)续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续(xù)第(dì)二周因周五回落而全周累(lèi)计(jì)由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下(xià)挫(cuò)，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等(děng)同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和(hé)交通运输等方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查(chá)报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在内的(de)多个(gè)地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国(guó)际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造(zào)成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低(dī)。

　　申银(yín)万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西(xī)亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月(yuè)的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充(chōng)足(zú)，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐步修(xiū)复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人(rén)气一般，成(chéng)交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口(kǒu)加(jiā)拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本(běn)面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一(yī)方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计(jì)大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左右，压榨(e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数zhà)量较上周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机预计(jì)将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需(xū)要(yào)重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存(cún)、高基(jī)差，转变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预示豆(dòu)油(yóu)可能是(shì)未来(lái)一段(duàn)时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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