昨(zuó)天深夜，美国债务上(shàng)限谈判(p日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名àn)突然中止！

　　当地时间周五上午，美国共和(hé)党债务上限谈判代(dài)表格雷夫斯与白宫代表举行闭门会(huì)议(yì)，但会议开始后不久就突然离(lí)开(kāi)。格雷夫斯说(shuō)：白宫谈判代表(biǎo)实在不可理喻，目(mù)前谈判处于“暂停”状(zhuàng)态。格雷(léi)夫斯强调，他不知(zhī)道双方是否(fǒu)会在周五或周末再次会面。

　　谈(tán)判(pàn)遇阻(zǔ)的消(xiāo)息传出后，三大(dà)美股指集体转跌。

　　不过，美联储(chǔ)主席鲍威尔传出了有望(wàng)暂(zàn)停(tíng)加息的鸽(gē)派(pài)信号。鲍威尔称，银行业的(de)压(yā)力可能影(yǐng)响联储的利率(lǜ)路径，若(ruò)源于银行业危(wēi)机的信(xìn)贷环境收紧导致经济放(fàng)缓，美联(lián)储可能不(bù)必(bì)让利率升到原应有的高位。

　　交易员目(mù)前预计，美联储6月份(fèn)加息25个基(jī)点的可能性为22.4％，低于一(yī)天前(qián)的35.6％，与此同时(shí)，交易员预计美联储下月将利率维(wéi)持在5％至5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与美联储(chǔ)主席鲍威尔的讲话相(xiāng)比，交易(yì)员似乎更受债务上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美债价格(gé)跳涨、收益率(lǜ)跳水，对(duì)利率前(qián)景敏感的两年期美债收(shōu)益率迅速远离他讲话前所创的两个月来高位，一(yī)度较(jiào)高位回落超过10个基(jī)点(diǎn)；美(měi)元指数刷新(xīn)日(rì)低(dī)，加速跌(diē)离周四所创的3月(yuè)末以来(lái)高位(wèi)。鲍威尔讲话(huà)结束后(hòu)，美债收(shōu)益率逐步回升，全天攀升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终，美股周五高开(kāi)低走，受(shòu)债(zhài)务上限谈判暂停(tíng)拖累三大股(gǔ)指盘中转跌(diē)，道指收(shōu)跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌(diē)近1％，热门中概股(gǔ)走势(shì)分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想(xiǎng)、新东(dōng)方(fāng)涨超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金(jīn)属大多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日(rì)。本周基本金属(shǔ)涨跌各异(yì)。伦镍跌(diē)超4％，在上周跌超9％后继(jì)续领跌，和跌(diē)近3％的伦锌连跌(diē)两周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三(sān)周(zhōu)连跌(diē)势头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜(tóng)周五收盘大致(zhì)持(chí)平(píng)一(yī)周前水平，都止住(zhù)四周(zhōu)连(lián)跌(diē)之势(shì)。

　　纽(niǔ)约黄(huáng)金期货(huò)反弹(dàn)，COMEX 6月(yuè)黄金期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本周累计下跌1.89％，创2月3日(rì)一周以来最大周(zhōu)跌幅，在连涨(zhǎng)两周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货(huò)收跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周(zhōu)美油累(lèi)涨约(yuē)2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终(zhōng)结四周连跌。

　　北(běi)京(jīng)时间今晨六点，有最(zuì)新消息(xī)称，美国白(bái)宫谈判代(dài)表已(yǐ)抵达会场(chǎng)，准备继续(xù)进(jìn)行债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡(xī)表示，共和党(dǎng)人将于(yú)北京时(shí)间今(jīn)天上(shàng)午(wǔ)重返谈判桌，恢(huī)复债务谈判(pàn)。麦卡锡称(chēng)，动用宪法第14修(xiū)正案来绕(rào)开债务上限解决不(bù)了任何问题，将阻(zǔ)止拜(bài)登推动的增加政府开(kāi)支(zhī)行动。

　　值得注意(yì)的是，美国财政部现(xiàn)金余额截至(zhì)5月(yuè)18日(rì)进(jìn)一步降至(zhì)573亿美元。截(jié)至5月(yuè)17日，美国财政部(bù)财政紧急措施(shī)余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压(yā)力可能无需继续加息

　　当地(dì)时间周五(wǔ)（北(běi)京时间今天凌晨(chén)），美联储主席鲍威尔出席名为“货币(bì)政策观点”的小组讨论(lùn)。市场关注他提(tí)供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远(yuǎn)远高于我们2％的目标(biāo)”，若抗通胀(zhàng)失败，将造成漫长的(de)痛(tòng)苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力(lì)地致(zhì)力于”让通胀重(zhòng)返目标2％的(de)承诺(nuò)，物价稳定是经济保持强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威尔同时发(fā)表(biǎo)鸽派信(xìn)号称(chēng)，自己倾向于(yú)支持6月会议(yì)暂不加息，而且银行业危机导致的信(xìn)贷条(tiáo)件收紧，可(kě)能意味着(zhe)美联储(chǔ)峰(fēng)值利率将低(dī)于预(yù)期(qī)：“鉴于信贷压力可能对(duì)经济增长(zhǎng)、就业和通胀造成(chéng)的负面影(yǐng)响，可(kě)能(néng)无(wú)需（继续）加息至那么高的水平就能成功(gōng)打压(yā)通胀。美联储在(zài)收紧货币政(zhèng)策方面已取得长足进步(bù)，政策立场现在是(shì)对经(jīng)济增长具有限制性的(de)。做太多与做太少的(de)风(fēng)险正变得(dé)更加平衡(héng)。我(wǒ)们面临着迄今为止收(shōu)紧政策(cè)的效应(yīng)滞(zhì)后，以及近期银(yín)行(xíng)业压(yā)力导致的信贷(dài)收紧程度等多重不确定性。有鉴于此，美联储有能力观(guān)察更多数据和未来前景的演变，然后再决定可能需要提高(gāo)多少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔也强(qiáng)调季度经济预(yù)测的准确度通常存在挑战，他上述(shù)提到的观点及其(qí)能实现的程度也都(dōu)存在不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)，理由是“未(wèi)来前(qián)景面临着历史性高企(qǐ)的不(bù)确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策(cè)应进一步收紧多(duō)少而作出决(jué)定。”

　　有分析称，这(zhè)说明银(yín)行业危机后，鲍威(wēi)尔开始释放“保持耐心”的利(lì)率(lǜ)路径(jìng)信(xìn)号。“新美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威(wēi)尔点明银行业(yè)压力(lì)将影响货币决策(cè)。

　　产业供(gōng)需(xū)结构预(yù)期转弱，纯碱、玻(bō)璃(lí)连续下行(xíng)

　　近期纯(chún)碱和玻璃期货持续(xù)走弱，昨(zuó)日(rì)纯碱和玻璃(lí)期货继续深(shēn)跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌(diē)停。昨日盘后，郑商所发布公(gōng)告，自2023年5月(yuè)23日当晚夜盘(pán)交易时起(qǐ)，纯(chún)碱期货2309合约的日内(nèi)平今仓交易手续费标准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究(jiū)其原因，宝城期货研究所负责人闾振兴(xīng)表示，主(zhǔ)要有三方面：一(yī)是(shì)产业供需(xū)结构预(yù)期(qī)转弱；二(èr)是宏观环境不乐观(guān)；三是交易者在对冲操(cāo)作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱，但南(nán)华(huá)研究院能化分析师李嘉(jiā)豪认为，各自(zì)的(de)原因并不相同。纯碱(jiǎn)周五跌(diē)幅(fú)较大(dà)的主要原(yuán)因在于远兴投产(chǎn)的消息面刺激，使得盘面(miàn)出现较大(dà)跌幅。除(chú)此之外，本周检修量增(zēng)加，库存(cún)依(yī)旧累库，可见下游的持(chí)货意愿依旧较差。纯(chún)碱上周到港5万吨，对供需(xū)关系也存(cún)在一(yī)定(dìng)的(de)影响(xiǎng)。在现货松动、投产(chǎn)预(yù)期、库存累库的影响(xiǎng)下，纯碱价格持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主要原因(yīn)在(zài)于前期（3月(yuè)和4月(yuè)）需求较(jiào)旺，下游(yóu)补(bǔ)库至环比(bǐ)高位(wèi)。”他(tā)说(shuō)，短期价(jià)格(gé)松动，中(zhōng)下游(yóu)的备货情绪(xù)出(chū)现(xiàn)一定的谨慎或者恐高的情形(xíng)，因此产销出(chū)现了较为明显的(de)下(xià)滑。在(zài)现货(huò)松(sōng)动、产销较弱的(de)局面下，玻璃的价(jià)格跌幅较为明(míng)显。

　　从产(chǎn)业(yè)供需结(jié)构看，浙商(shāng)期货分析师江文(wén)敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方面，近期主(zhǔ)要市场(chǎng)交易点是远兴能源(yuán)新增投产。昨日，远兴能源1号线正式点(diǎn)火，新增天然碱产能(néng)150万吨，后续2号线原(yuán)计划于6月点火投产，产能为150万(wàn)吨天然(rán)碱，3A号线原计划(huà)于9月份出(chū)产(chǎn)品，产能(néng)为100万吨天然碱，3B号(hào)线原计划于(yú)9月(yuè)份(fèn)出产品(pǐn)，产(chǎn)能(néng)为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴(xīng)能源的(de)天(tiān)然碱预计生产成(chéng)本在1000元(yuán)/吨(dūn)以内。纯碱盘面在大量新(xīn)增产能(néng)和低成本纯碱的叠加作用下持(chí)续走低，周五又逢远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源点火的信息落地，市场看空情绪高涨，推动盘(pán)面下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的供需结(jié)构在(zài)9月会发生变化，这是市场早已预期(qī)的，市场也已充(chōng)分(fēn)计价，这一点从9月合约的深贴水(shuǐ)可以(yǐ)得到验(yàn)证。在这个供需转宽松的预期(qī)下，产(chǎn)业链开始形成负(fù)反馈，纯碱(jiǎn)现货价格也出现崩塌，这一点(diǎn)从近(jìn)月合约的(de)跌幅和现货(huò)向期货回归的方式收(shōu)敛基(jī)差(chà)上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏(mǐn)表(biǎo)示日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名，近(jìn)期市场主(zhǔ)要交易点是需求转弱，供应上升。因(yīn)为玻璃深加工厂(chǎng)缺乏强有力的订单支撑(chēng)，5月中旬订单(dān)天(tiān)数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深加工(gōng)厂原片库存(cún)天(tiān)数5月中旬(xún)为(wèi)21.5天，与4月底相(xiāng)比(bǐ)减少1.73天(tiān)。从历(lì)史数(shù)据来看(kàn)，原片库(kù)存偏高(gāo)，补库意愿相比(bǐ)4月降低。从玻璃产销数(shù)据来看(kàn)，5月沙(shā)河地区(qū)产销数据平均(jūn)为65％，湖北地区(qū)产销数(shù)据平均(jūn)为73％，华东地区产(chǎn)销数(shù)据平均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产销数(shù)据大幅下(xià)滑(huá)。5月还要(yào)新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新(xīn)增日熔量3150吨，8月减少日(rì)熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预(yù)计2023年9月份(fèn)玻璃(lí)日熔(róng)量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直(zhí)都比较弱，主要(yào)是(shì)高库存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑下出现(xiàn)过(guò)反(fǎn)弹，但反弹后利(lì)润改善很多，加之(zhī)终(zhōng)端表现并(bìng)不乐观，因此又出现大幅回落(luò)。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍(shào)，在欧美经济衰退预期、国内(nèi)经济复苏(sū)不及预期的(de)背景下，整个工业(yè)品(pǐn)价格承压(yā)，纯碱此前强势的(de)中观逻辑终敌不过疲(pí)弱的宏观逻(luó)辑。从持仓上看，部分市场资金在(zài)做强弱对冲(chōng)，而(ér)纯(chún)碱和玻璃(lí)正(zhèng)是空头配置，强化了二者(zhě)的弱势。

　　纯碱、玻璃弱(ruò)势或将持续

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，李(lǐ)嘉豪表示(shì)，纯碱主要关注(zhù)检修是否能带来现货价格短期(qī)的(de)企稳，但(dàn)中长期价(jià)格下跌至成本线为(wèi)大(dà)概率事(shì)件。“从商品(pǐn)格局看(kàn)，纯碱投产后必(bì)然(rán)走向过剩，而短期检修的兑现有限，因此检修仅(jǐn)为长期趋(qū)势下的扰(rǎo)动，商品从偏紧(jǐn)到(dào)过剩的(de)周期中，价格(gé)趋势预计继续向(xiàng)下。”他说(shuō)，对于(yú)玻(bō)璃(lí)，需要(yào)等待的则(zé)是中下游的备(bèi)货意愿(yuàn)何时能够起来(lái)：一是(shì)等待下游的原(yuán)料库存消耗，二是对未来的(de)需求是(shì)否存在旺季的(de)预期。短期来(lái)看，下(xià)游(yóu)以消耗(hào)前期库存为主，需求缺乏弹性，价格预期偏(piān)弱(ruò)。后市关(guān)注(zhù)在需求(qiú)存在缺口的情形下，7月订(dìng)单是否依(yī)旧具(jù)有(yǒu)连(lián)续性。

　　中期来看(kàn)，闾(lǘ)振兴认(rèn)为(wèi)，除非(fēi)价格开始冲击(jī)成本，或是供需日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名上有(yǒu)重大改变，否则纯(chún)碱和(hé)玻(bō)璃依(yī)然(rán)维持弱(ruò)势。“短(duǎn)期则还是要关注持仓的(de)变化(huà)，短线资金离(lí)场或使得低位(wèi)波(bō)动(dòng)加(jiā)大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基差不再是以现货下跌方式来修复；二是(shì)月供需预(yù)期博弈相对明朗，基差企稳(wěn)。

　　分(fēn)品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维(wéi)持(chí)弱势，可重点关注远兴能源(yuán)的后续投(tóu)产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若远兴能源(yuán)后(hòu)续投产(chǎn)推迟，则盘(pán)面或将维稳振荡；若联(lián)碱厂(chǎng)、氨碱(jiǎn)厂大力挺(tǐng)价，则盘面也或将维稳。

　　玻(bō)璃方面，他(tā)认(rèn)为(wèi)，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中长期则视终(zhōng)端(duān)需求(qiú)变动来判断是否维持弱势(shì)，可重点关注下(xià)游深(shēn)加工(gōng)订单情况(kuàng)、地产施工端(duān)情况。若(ruò)后期(qī)地产施工(gōng)端主体(tǐ)封顶数量较多，那(nà)么玻璃的需求量将抬升，下游深加工(gōng)订(dìng)单数量也将因此抬(tái)升(shēng)，盘(pán)面或维稳。

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