为了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广投资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定；五是(s30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗hì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控(kòng)制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系等提出(chū)了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不(bù)参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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