为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一则(zé)行政处罚(fá)决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他(tā)市场资金在(zài)二(èr)级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主体参(cān)与、多个环(huán)节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参与了(le)本(běn)案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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