今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国(guó)政府的(de)债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无(wú)度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的(de)美国(guó)债(zhài)务上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多(duō)数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元tǎo)论(lùn)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严(yán)峻的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是(shì)让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出(chū)）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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