5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募景林资产递(dì)交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季度(dù)持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是(shì)国内管理超千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产整体持(chí)仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季度的(de)16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市场持有34家(jiā)上市公司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季(jì)度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度对比(bǐ)，景林(lín)资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季(jì)度(dù)持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续(xù)三(sān)个(gè)季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛然(rán)而(ér)止(zhǐ)了，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏(zòu)效后(hòu)，或许(xǔ)在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景林(lín)新建仓的英(yīng)伟达，空降前十(shí)大重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一(yī)口(kǒu)气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一(yī)跃成(chéng)为景林资产(chǎn)的第二(èr)大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时，景林(lín)资(zī)产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述(shù)两只教育(yù)个股股价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不(bù)同年(nián)龄层的(de)用户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合能力等。双减政(zhèng)策(cè)推行之后，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋(qū)于(yú)稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然(rán)很(hěn)深(shēn)。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领(lǐng)域(yù)业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务等新(xīn)业务(wù)成为新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足(zú)够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财报中，我们看(kàn)到(dào)了相(xiāng)关的积极(jí)信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗值得(dé)一提的是，高毅资产对于(yú)教育领域(yù)也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委(wěi)员会公开(kāi)资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比(bǐ)于去(qù)年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特(tè)估支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋升市场第(dì)二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅(jǐn)热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据信息(xī)罗(luó)列，不构成任何投资(模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市(shì)场(chǎng)观(guān)点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年4月基(jī)数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业(yè)中长期贷(dài)款继续保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的(de)点评(píng)称(chēng)，4月下旬(xún)票(piào)据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力(lì)很大，一直(zhí)在压降票据(jù)等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬(xún)已经收了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化(huà)产生的后果，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的信号出(chū)现(xiàn)，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不(bù)改，而两大主线人(rén)工智能和(hé)中特估，今年已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人(rén)工智能(néng)这(zhè)边，在未有增(zēng)量(liàng)资金(jīn)进场的情况(kuàng)之(zhī)下(xià)，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募(mù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多(duō)投资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们(men)的机构审美(měi)。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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