本(běn)周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么)石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(ku胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么àng)石本周加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为常态(tài)，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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