为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一(yī)则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点(擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足(zú)以证明蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账户交(jiāo)易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务(wù)，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市(shì)公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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