美(měi)国历(lì)史上首次债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦就(jiù)美国(guó)债务违约(yuē)发(fā)出(chū)警告，如果国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)发(fā)生(shēng)债务违约(yuē)。

　　美国最(zuì)早将于6月1日(rì)出(chū)现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决债务(wù)上限问题，美(měi)国可能最早(zǎo)于6月1日出现债务违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务(wù)违约。耶伦(lún)敦促(cù)国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上(shàng)限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信(xìn)民主、共和两党的(de)国会参众两院(yuàn)领导人，告(gào)知(zhī)联邦政府举债额度比预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动(dòng)，维(wéi)护美(měi)国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒国会议(yì)员处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们从(cóng)过去的债(zhài)务上限僵局中了解(jiě)到，等到(dào)最后一刻(kè)才暂停或(huò)提高债务上限可能会对企业和消费(fèi)者信心造成严(yán)重损害，加重纳(nà)税人的短期借贷成本，并对美国的信用评级产生负面(miàn)影(yǐng)响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示，见字如晤,展信舒颜，展信安的用法之所以在一个月(yuè)之后(hòu)财政部就(jiù)可(kě)能耗尽现金，其(qí)中(zhōng)重要(yào)的一个原(yuán)因是最近税收(shōu)收(shōu)入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和(hé)地方政府系(xì)列证券，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预(yù)算办公室(shì)发布的(de)最新报告显示，美(měi)国在6月初(chū)耗尽资金的风险较之前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低于国会预算(suàn)办公室2月份的预期，我(wǒ)们(men)现(xiàn)在(zài)估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金(jīn)的风(fēng)险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的一份(fèn)报告中，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承认其预期(qī)存(cún)在不(bù)确定性。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登已邀请(qǐng)美(měi)国国会的四位(wèi)领(lǐng)导人于5月9日在白宫就债务上限问(wèn)题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济(jì)灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾警(jǐng)告称(chēng)，如果美国国会未能提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此产生(shēng)违约(yuē)，将引发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦(lún)在(zài)一场企(qǐ)业高(gāo)管活动(dòng)中发表(biǎo)讲话说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导致失业，同时(shí)使得家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失业率上升，同(tóng)时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美(měi)元的借款(kuǎn)上限是国(guó)会的“基本责任”。她警告(gào)说(shuō)，如果债(zhài)务(wù)违约将引发一场经济和金融灾难，“违(wéi)约将(jiāng)提高永(yǒng)续借款(kuǎn)的成本。极大增加未来的(de)投资成本(běn)。”

　　耶伦还称(chēng)，如(rú)果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国企业将面临(lín)不断恶化的信贷市场，政(zhèng)府可能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社(shè)会保障(zhàng)的相关(guān)家庭和老年人发放(fàng)款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦(lún)指出，众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人(rén)和(hé)白宫之间(jiān)围绕(rào)债务上限的对峙“有可能(néng)威胁我们在(zài)过(guò)去(qù)两年所取得(dé)的(de)所有进(jìn)展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否(fǒu)决

　　美国民主(zhǔ)共和两(liǎng)党围绕债务上限(xiàn)的党争不断加剧，引发全球对于美债违约(yuē)可(kě)能引发(fā)金融(róng)动荡的担忧。

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案(àn)提议(yì)提(tí)高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的为履行已产生的(de)支(zhī)付(fù)义务而举债的最高额(é)度，触及这(zhè)条“红线(xiàn)”意(yì)味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随(suí)后白宫发布声(shēng)明(míng)称，美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报(bào)》报道，美国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖舒默驳斥了(le)共(gòng)和党的债务上限法(fǎ)案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白(bái)宫称该(gāi)法(fǎ)案是“为获取极端让步而进(jìn见字如晤,展信舒颜，展信安的用法)行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示(shì)如果该法案到(dào)达拜登(dēng)的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国(guó)债违约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限的法案谈判陷(xiàn)入(rù)僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国利率策略(lüè)师认为，自(zì)上(shàng)周以(yǐ)来，美国利率反(fǎn)弹，美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催化剂(jì)是对美(měi)国银(yín)行体系的担忧再度抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我行的美(měi)国(guó)经济团队(duì)的预期(qī)一致。进一步加息是有可能(néng)的，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息面临着(zhe)更大(dà)的(de)障(zhàng)碍。预(yù)计美国债务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通预计，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题最早(zǎo)将在下(xià)个月显现(xiàn)出来。该(gāi)行认为，美国国债(zhài)出(chū)现技术性违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计(jì)有关美国(guó)债务上限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后(hòu)期(qī)限。该行的美国利率策略团队预(yù)计(jì)，美国财政部可能(néng)在8月中旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示(shì)，短(duǎn)期内提(tí)高美国债务上限对(duì)未来(lái)的僵(jiāng)局没有帮助；在(zài)共和党和民(mín)主党领(lǐng)导(dǎo)人提(tí)出最新财政(zhèng)提案后，解决美国债务(wù)上(shàng)限僵局见字如晤,展信舒颜，展信安的用法的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高盛也警告(gào)称(chēng)，美国触及关键(jiàn)的(de)债务上限最(zuì)后(hòu)期限的时间可能会(huì)早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据(jù)透露(lù)的信(xìn)息有(yǒu)限，但是4月(yuè)份迄今为止的(de)“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月(yuè)上半月达到美(měi)国债务上限的可能(néng)性大幅增加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究表示，美(měi)国(guó)已在今年1月触及债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，财政部(bù)可通过(guò)特别措施(shī)和TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日(rì)市(shì)场对美国债务上限问(wèn)题的(de)担忧情(qíng)绪再次升温(wēn)，这主要是由税收同比减少与国会两党僵(jiāng)持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此(cǐ)，从(cóng)立(lì)法流(liú)程、党派意(yì)向、后备方案(àn)等三个(gè)角度看(kàn)，我们认为(wèi)美债在(zài)今年6月违(wéi)约的风险仍然(rán)较小。债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)可能(néng)导(dǎo)致货币(bì)市场与债券(quàn)市场(chǎng)加大波动，但总体而(ér)言预(yù)计(jì)其直接影响有限(xiàn)。

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