美(měi)国历史上(shàng)首次债务违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦(lún)就(jiù)美国债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无(wú)法解决债务上限问题，美(měi)国可能最早在6月(yuè)1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日(rì)出(chū)现债务违约

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国(guó)会无法解决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)，美(měi)国可(kě)能最早于6月1日出现债务违约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行(xíng)动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的(de)法定借款上(shàng)限问题。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦致信民主、共和两党(dǎng)的国(guó)会参众两院领导(dǎo)人，告知联(lián)邦政府举债额(é)度比预(yù)期消耗(hào)更(gèng)快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提(tí)醒国会议(yì)员处理债务上限的重要性(xìng)。“我们从(cóng)过去的债务(wù)上限僵局中了解(jiě)到，等到最后一刻才暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续限可能会对(duì)企业和消费者信心造成(chéng)严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借贷成(chéng)本，并(bìng)对(duì)美(měi)国的信用评(píng)级产(chǎn)生(shēng)负面影响，”耶(yé)伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中(zhōng)表示，之所以在一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其中重要(yào)的一个原因(yīn)是最近税(shuì)收收(shōu)入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂(zàn)停(tíng)发行州和地(dì)方政府(fǔ)系列证券，以(yǐ)避免突破(pò)债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非(fēi)常(cháng)措施(shī)可能(néng)会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布(bù)的最新报告(gào)显(xiǎn)示，美国在(zài)6月初(chū)耗尽资金(jīn)的风险较(jiào)之(zhī)前更高。该(gāi)机(jī)构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由于截(jié)至4月底(dǐ)的(de)税收收入(rù)低(dī)于国会预(yù)算办(bàn)公(gōng)室2月份的预(yù)期，我(wǒ)们(men)现(xiàn)在(zài)估计，财政部在6月初用尽资(zī)金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的(de)一份报(bào)告中(zhōng)，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)已邀请美国国(guó)会的(de)四位领导(dǎo)人(rén)于5月9日在白(bái)宫就(jiù)债(zhài)务(wù)上限问题举行(xíng)会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美(měi)国(guó)财政部长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国会(huì)未能提高(gāo)政(zhèng)府的债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此产生违约，将引(yǐn)发一场“经济灾(zāi)难”，并(bìng)在未来几年推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据(jù)报(bào)道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话(huà)说，美国(guó)债务违约将导致(zhì)失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的借款上限是国(guó)会的“基本(běn)责任”。她警告说，如果债(zhài)务(wù)违(wéi)约将引发一场(chǎng)经济和(hé)金融灾难，“违约(yuē)将提高(gāo)永续借款的成本。极大增加未来(lái)的(de)投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临不断恶化的信(xìn)贷市场，政府(fǔ)可(kě)能无法向依(yī)赖社会保障的相关(guān)家庭和(hé)老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党人和(hé)白宫之间围绕债(zhài)务(wù)上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们(men)在(zài)过去(qù)两(liǎng)年所(suǒ)取得的(de)所有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议院通(tōng)过债务上(shàng)限法(fǎ)案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断(duàn)加剧，引发全球对于美债违约可能引发(fā)金融动荡(dàng)的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大(dà)幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的(de)为履行已产生的支付义务(wù)而举(jǔ)债的最高额度，触及这条“红(hóng)线”意味着美国财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登将否决(jué)众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条(tiáo)件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美(měi)国《国(guó)会(huì)山报》报道，美国参(cān)议院多数党领(lǐng)袖舒(shū)默驳斥了共和党的债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)，称(chēng)其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获取(qǔ)极端(duān)让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达(dá)拜(bài)登的办公桌，他(tā)将予以否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法(fǎ)案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银(yín)的美(měi)国(guó)利率策略师认为(wèi)，自上周以来，美(měi)国(guó)利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛(niú)市趋陡，造成这(zhè)样状况的催化剂是对美国银行体系的担(dān)忧再度概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续(dù)抬(tái)头(tóu)。市场定(dìng)价美(měi)联储下周最后(hòu)一次加(jiā)息，这与我行的美国经济团队的预(yù)期一致。进一步加息是有可能的，但(dàn)考虑到(dào)银行(xíng)体系的漏洞，加息(xī)面临(lín)着更大的障碍(ài)。预计(jì)美国债务(wù)上限(xiàn)“Xday”在8月(yuè)1日(rì)，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预(yù)计，美(měi)国债务(wù)上限问题最早将在下(xià)个月显现出来。该行(xíng)认(rèn)为，美国国债出现技术(shù)性违约的风险“不小”。摩根大(dà)通在(zài)报告中表示，预计有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨款法案(àn)的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的(de)美国(guó)利率策略团队(duì)预(yù)计，美国财政部可能在(zài)8月中旬(xún)之(zhī)前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表示，短期内(nèi)提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和民主(zhǔ)党领导人提出(chū)最新(xīn)财(cái)政提案后，解决美国债务上限僵局的(de)方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触(chù)及关键(jiàn)的债务上限最后期限的时(shí)间(jiān)可能会早于市场普遍预期。高盛首席经济学(xué)家兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透露的信息(xī)有限，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究表示(shì)，美国(guó)已(yǐ)在今(jīn)年(nián)1月(yuè)触(chù)及债务上(shàng)限，财政(zhèng)部可通过特别措施和(hé)TGA余(yú)额两大(dà)途径缓解(jiě)燃(rán)眉之(zhī)急。近(jìn)日市场对美国债(zhài)务上(shàng)限问题的担忧情绪再次(cì)升温(wēn)，这(zhè)主(zhǔ)要(yào)是由税收同比减少与(yǔ)国会两(liǎng)党僵持这(zhè)两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立(lì)法(fǎ)流程、党(dǎng)派意向、后备方案等三个角度看，我们认为(wèi)美(měi)债在(zài)今年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债(zhài)务上限(xiàn)问题可能导致货(huò)币市(shì)场与债券市(shì)场(chǎng)加大波动，但总体(tǐ)而言预计其直接(jiē)影响有限。

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