今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化(huà)，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研(yán)发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的(de)话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局(jú)、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票(piào)市值占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对较高的(de)部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的(de)定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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