北京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国的(de)投资(zī)者是(shì)最多(duō)的，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基金学家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多(duō)次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)也曾围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的(de)价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资(zī)标(biāo)准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)仍占据三(sān)分之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑(lǜ)净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价(jià)值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加权(quán)平(píng)均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的(de)净(jìng)资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估(gū)值相对行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能(néng)源领(lǐng)域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公(gōng)司进(jìn)行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家公司(sī)中，家用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的(de)5年净利润复合年增(zēng)长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之(zhī)差来看，差(chà)距最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案))距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来(lái)看(kàn)，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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