中共中(zhōng)央政治局上月末召开会议，提(tí)出(chū)加快(kuài)推进充电桩等(děng)设施建设。国常会近日(rì)强调，要聚焦制约(yuē)新能源汽车下乡(xiāng)的突(tū)出瓶颈，适度超前建设充电基础设施。

　　中(zhōng)国(guó)充电联盟11日发布数据显示(shì)，4月公共充(chōng)电桩数量比3月增加6.7万(wàn)台，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内(nèi)成员单位(wèi)总计上报公共充电桩(zhuāng)202.5万台，其(qí)中直(zhí)流充电桩85.5万台、交流充电(diàn)桩116.9万(wàn)台。从2022年5月到2023年(nián)4月，月均新增公共(gòng)充(chōng)电桩约5.8万台。

　　二级市场上(shàng)，国内充电桩核心部件(jiàn)制造商、20KW汽车充电模块(kuài)试生产的英可瑞最近三(sān)个交(jiāo)易日(rì)股(gǔ)价累计最大涨幅39.52%；国内充电(diàn)模块领先者(zhě)通合科(kē)技(jì)4月25日迄今股价累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅73.15%，今年以来累(lèi)计最大涨幅135.17%。

　　通合(hé)科技股价(jià)走势周线图

　　中信(xìn)建(jiàn)投许琳等人4月(yuè)24日(rì)研报表示(shì)，预计2023年将(jiāng)是充电桩销量高增之年，预计2022、25年全球公用充电桩(zhuāng)增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压快充+大电流(liú)水冷技术带动充电模(mó)块、充(chōng)电枪(qiāng)/线(xiàn)等核心零部(bù)件价值量(liàng)上升。

　　中(zhōng)信证券袁健聪等(děng)人(rén)5月10日研报指(zhǐ)出，受益(yì)于充电桩(zhuāng)建设加速及大功率趋(qū)势，充电模块有(yǒu)望迎来量利齐(qí)升。从需求量角度(dù)看，预计直流桩(zhuāng)在充电桩建(jiàn)设中(zhōng)的占比以及单桩充电(diàn)功(gōng)率(lǜ)将进(jìn)一步提(tí)升，进而提升充电(diàn)模块的需求量。从盈利角度看，目前充电(diàn)模块单W价格已趋于稳(wěn)定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和(hé)毛利率的提升。

　　据(jù)了解(jiě)，充电(diàn)模块是直流充电桩最(zuì)核心的(de)部(bù)件，直接影响(xiǎng)充电效率和充(chōng)电(diàn)安全，被业内誉为直流充电设(shè)备的“心脏”螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭。从成本角度看，中信(xìn)证券袁健聪(cōng)等人(rén)在2月13日的研(yán)报(bào)中指出，在直流充电桩所(suǒ)需元器件构成中，充电模块成本占比(bǐ)最高，约达50%。

　　袁(yuán)健聪(cōng)等人表示，预计(jì)到2025年(nián)中国充电(diàn)模块(kuài)市场增(zēng)量(liàng)达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模(mó)块(kuài)均价(jià)在(zài)0.12元/W左右(yòu)，据(jù)此(cǐ)预测(cè)，2025年中国充电模块(kuài)市(shì)场(chǎng)空间约217亿元(yuán)。

　　在充电桩(zhuāng)产(chǎn)业(yè)链的上游，以充电(diàn)模块为核心(xīn)的(de)零部(bù)件(jiàn)生产制造，代表企(qǐ)业有通合科技(jì)、欧陆通等。

　　从充电模块及设备产业链来看(kàn)，上(shàng)游是生产(chǎn)设(shè)备零部(bù)件，充(chōng)电模块应用于直流充电设备；中游是充(chōng)电桩及其他充电设备(bèi)生产商，包括直流(liú)充电设备生产商和交流充电设备生产商；下游(yóu)是(shì)运(yùn)营(yíng)服务商及终(zhōng)端(duān)客(kè)户，包括换电站、充电站(zhàn)、新能(néng)源(yuán)汽车厂商及配套运营服(fú)务(wù)商(shāng)。

　　竞争格局方面，东(dōng)吴证(zhèng)券曾朵红在4月27日研报中表示，由于充电模块的生产技术要求较高且具(jù)备通信要求(qiú)，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要(yào)以具备(bèi)一定技(jì)术积累的充电(diàn)模块供(gōng)应(yīng)商（英飞源、华为、中兴等电力电源或(huò)通讯电源企业）生产，但随着充电(diàn)模块价格逐渐下降，叠加大功率、智能化、网络平台化的发展趋势，充电桩厂商逐步进入充电模块生产环节，逐步实现(xiàn)充电模块(kuài)的(de)自产(chǎn)自研（如特锐(ruì)德旗下子公司特来电、中恒(héng)电气(qì)等）。目前(qián)充(chōng)电模块市占率前五的企业(yè)包括英飞源、特来电、永联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联(lián)社不完全统计(jì)，在充电模块领(lǐng)域有所(suǒ)布局(jú)的(de)A股(gǔ)上(shàng)市公司包括通合科技、欧陆通、盛(shèng)弘股份、英可瑞和麦格米(mǐ)特(tè)等，具体如下：

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