今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗(yú)中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年(nián)底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面在(zài)国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投(tóu)资(zī)者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场备(bèi)受关(guān)注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报(bào)来(lái)看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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