今年1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为(wè作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么i)何不断(duàn)逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了(le)解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不(bù)能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和(hé)国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近(jì作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么n)债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务(wù)，因为它们作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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