本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四(sì)家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yò关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗u)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他(tā)们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获(huò)增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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