3月(yuè)份(fèn)，全国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保持(chí)较快(kuài)增长。货币信贷(dài)较快增长与物价回落(luò)并存，引发了中国经济是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘(lí)清概(gài)念(niàn)。国(guó)际(jì)上通常认为，通货紧缩是指总体物价水平(píng)在(zài)一段时间(jiān)内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降(jiàng)和经济(jì)衰退。研究(jiū)显示，典(diǎn)型的通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要特(tè)点：一是(shì)总体(tǐ)物价紧缩而非(fēi)局部物价(jià)紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连续一段时间负增长，三是(shì)伴随货币供应量持(chí)续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一(yī)季度经济运行(xíng)表(biǎo)现，当前中国经济显然并不符合通缩(suō)的(de)典型(xíng)特征，因(yīn)此，所谓中国经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加(jiā)强重要民生(shēng标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压)商品和大宗商品保供稳价，物(wù)价总水平持续(xù)平稳运行，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中(zhōng)国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季(jì)节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同(tóng)比涨幅(fú)分别回落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未(wèi)出现(xiàn)持续而全面的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供(gōng)应(yīng)量来(lái)看(kàn)，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济(jì)增长来看，一季(jì)度我国经济(jì)开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回(huí)升，经济循环加快畅通(tōng)，市(shì)场预期明显改(gǎi)善(shàn)。二季(jì)度经(jīng)济增速可能(néng)比一季度明显加快，全(quán)年(nián)经济(jì)增长(zhǎng)有望(wàng)呈现(xiàn)逐步回(huí)升(shēng)态(tài)势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调(diào)对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在(zài)温和(hé)上涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支持效果进一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需(xū)求(qiú)有望进(jìn)一步回(huí)暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国(guó)经济(jì)总供求基(jī)本(běn)平衡(héng)，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳(wěn)定，不存在(zài)长期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总(z标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ǒng)需求不足仍是经(jīng)济运行(xíng)面临的(de)突出(chū)矛盾。从(cóng)这(zhè)一(yī)角度来看，对通(tōng)缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反映了人们(men)对经济复苏(sū)动力和(hé)强度(dù)的关(guān)切，需引起(qǐ)高度重视。当务之(zhī)急(jí)，要继(jì)续科学精准实(shí)施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩(kuò)大内需战略同深化供给侧结构性改革有机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就(jiù)业和提高(gāo)居民收(shōu)入(rù)上下更大功夫，提振市(shì)场信心和发展(zhǎn)预(yù)期(qī)，推动(dòng)经济(jì)运行(xíng)持续好转(zhuǎn)。

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