本轮新股中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但(dàn)基本(běn)面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国(guó)大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥(féi)市(shì)政府根据(jù)集(jí)成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下(xià)一(yī)道(dào)工序，是锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产前段工序的核心环节，目(mù)的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司(sī)提(tí)供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客(kè)户研猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么4px;'>猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然是要比那些已经规模化完(wán)成(chéng)有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的(de)染色和印花(huā)，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行(xíng)业的(de)整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户(hù)，提供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)占主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务(wù)主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组的(de)研发(fā)、设计(jì)和销(xiāo)售。慧(huì)智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业(yè)公(gōng)司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术(shù)和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高(gāo)的(de)军工企业，实在无(wú)法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品综合服(fú)务(wù)提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联(lián)网(wǎng)流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解决(jué)方案(àn)及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户(hù)需求提(tí)供定制化的(de)运营支撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越(yuè)来越(yuè)差，且互(hù)联网流(liú)量(liàng)已经见(jiàn)顶，大(dà)互联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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