3月份，全(quán)国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放(fàng)保(bǎo)持较快增长。货(huò)币(bì)信贷较快(kuài)增长与物价回(huí)落并存(cún)，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济(jì)是(shì)否进入通缩，首先要(yào)厘清概念。国(guó)际上通常(cháng)认为，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平在一(yī)段时间内持续下降，同时伴(bàn)随(suí)着货币供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩有三个主要(yào)特点(diǎn)：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连续一段时间(jiān)负增长，三是(shì)伴随(suí)货币供应(yīng)量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当前(qián)中(zhōng)国经济(jì)显然并不符合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生(shēng)商品和大宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明(míng)反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效(xiào)应和(hé)疫情防控政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费(fèi)需求季节性回落(luò)，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品(pǐn)和能源价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨(zhǎn台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思g)幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个百(bǎi)分点。由(yóu)此可见(jiàn)，今年以(yǐ)来(lái)物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本(běn)稳定，物(wù)价总水平(píng)并未出现持续而全(quán)面(miàn)的下降。

　　从货(huò)币(bì)供应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从(cóng)经济增(zēng)长来看，一季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，经济循环(huán)加(jiā)快畅通，市场(chǎng)预期明(míng)显改善。二(èr)季度经(jīng)济(jì)增速(sù)可(kě)能比一季度明显加快，全(quán)年(nián)经济增长有望(wàng)呈现逐步回升(shēng)态势。近期(qī)，多(duō)个国际机构纷(fēn)纷上调对(duì)中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价(jià)仍(réng)在温和上涨，M2和社(shè)融增长相对较快(kuài)，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有明显区别。 随着金融(róng)支持效果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消费需求有望进(jìn)一(yī)步(bù)回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐步回(huí)归(guī)至往(wǎng)年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我(wǒ)国(guó)经济总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存(cún)在长期通缩或(huò)通(tōng)胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前(qián)经济尚处于(yú)复苏(sū)阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的(de)担(dān)忧情绪一定程度上(shàng)反映了(le)人们对经济复苏动力和强度的关切，需(xū)引起(qǐ)高度重视(shì)。当(dāng)务(wù)之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩(kuò)大内需(xū)战略同(tóng)深(shēn)化供给侧结构性改革有机结(jié)合起(qǐ)来，在(zài)稳定就业和(hé)提高居民收入上下更大功夫，提振市(shì)场信心和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经(jīng)济(jì)运行(xíng)持续好转。

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