今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模(mó)“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安(ān)优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(阿富汗改名现在叫什么lǐ)规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威(wē阿富汗改名现在叫什么i)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng阿富汗改名现在叫什么)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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