踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概(gài)念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿(yì)的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述(shù)三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势(shì)力(lì)之(zhī)一的(de)哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(k富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位uī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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