华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资(zī)者那(nà)里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易(yì)价格均低(dī)于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大型股公(gōng)司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从(cóng)而抬(tái)高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投(tóu)资(zī)部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在(zài)我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫(mò)过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时(shí)美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加(jiā)入了(le)以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完(wán)全可(kě)以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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