踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示(shì)，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到(dào)近33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至(zhì)报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山(shān)的互联(lián广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良)网广告(gào)及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及(jí)其(qí)他业务(wù)收入增长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯(sī)达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良="巨亏22亿！千亿巨头业(yè)绩爆雷！一季度继续亏" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083007868.jpg">

　　一(yī)季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末(mò)股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的(de)十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三(sān)六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调(diào)不得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽(qì)车(chē)带来的(de)投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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