财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正唐山大地震和汶川大地震哪个严重陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品唐山大地震和汶川大地震哪个严重(pǐn)的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为(wèi)年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利(lì)率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波(bō)动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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