在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一季报(bào)后(hòu)，中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(g中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗ōng)司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来(lái)，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度(dù)是处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库(kù)存(cún)极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计(jì)增速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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