近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大(dà)中华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的(de)机(jī)会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领导者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机(jī)温控的(de)关键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别jīn)加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业(yè)动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年(nián)一季(jì)度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州(z纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别hōu)茅台(tái)、工商(shāng)银行、北(běi)方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流(liú)出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他们(men)的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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