5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据(jù)美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币(bì)的对冲(chōng)基金(jīn)机构(gòu)，亦是(shì)内地(dì)少有的(de)进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美(měi)股的买方机构之一(yī)，景林的动(dòng)向(xiàng)受到了市(shì)场(chǎng)广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的(de)占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方(fāng)面(miàn)，景林资产一季度前五大卖出(chū)标(biāo)的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓股第(dì)七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今年以来(lái)英伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的(de)操(cāo)作(zuò)中，最(zuì)为(wèi)亮(liàng)眼的当(dāng)属(shǔ)重点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，景林(lín)资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资(zī)产(chǎn)的(de)第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产(chǎn)一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教(jiào)育个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并(bìng)无太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全(quán)行(xíng)业来看，不同年(nián)龄层(céng)的(de)用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试(shì)，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合(hé)能力(lì)等(děng)。双(shuāng)减政策(cè)推行之(zhī)后(hòu)，目(mù)前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程中很多(duō)公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋(qū)缓(huǎn)，对于(yú)存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务基(jī)础扎实(shí)，原有的(de)留(liú)学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育(yù)、直播(bō)电(diàn)商(shāng)业务等(děng)新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到(dào)了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅(yì)资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的(de)选择似(shì)乎与(yǔ)景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开(kāi)资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买(mǎi)入(rù)近156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点方向，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开(kāi)始持(chí)续下跌(diē)，传媒(méi)、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客(kè)观数据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任何投资建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日成交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思188亿(yì)元(yuán)，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考虑到(dào)去年4月(yuè)基数的异(yì)常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同(tóng)期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的(de)主要(yào)原因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社(shè)融(róng)增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不(bù)意味着贷(dài)款好转了(le)，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在(zài)压(yā)降票据等低(dī)效资(zī)产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化(huà)产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下(xià)，市(shì)场要(yào)想好起(qǐ)来(lái)，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改(gǎi)，而(ér)两大主线人工智(zhì)能和中(zhōng)特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等待(dài)进(jìn)场(chǎng)，而(ér)人工智能这边，在(zài)未有增量(liàng)资金进场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上(shàng)，压(yā)力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之(zhī)间无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看(kàn)着(zhe)红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理更是有(yǒu)苦难言，市(shì)场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的(de)人工(gōng)智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符(fú)合他们的(de)机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难言(yán).......

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