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fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之一：低估值、高分红

　　低估值、高(gāo)分红，是包括(kuò)能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)在内的“中(zhōng)特(tè)估”方向最鲜明(míng)的(de)共(gòng)同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年初(chū)以来(lái)的大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当前这些板(bǎn)块估值仍处于历史(shǐ)平均(jūn)水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)股(gǔ)息率显著高(gāo)于市场整体，较(jiào)高的分(fēn)红也成为其进可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续(xù)支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和(hé)催(cuī)化，成(chéng)为“中(zhōng)特(tè)估”中(zhōng)“一带(dài)一(yī)路(lù)”和(hé)运营(yíng)商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在(zài)“一带一路(lù)”十周年之际，从沙(shā)伊和(hé)解、中俄深化合作联(lián)合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明(míng)等(děng)，以及后续5月(yuè)召开在(zài)即(jí)的第三届“一带一路(lù)”国际(jì)合(hé)作高峰论(lùn)坛，“一带一(yī)路”相关利好不(bù)断，板(bǎn)块行(xíng)情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升(shēng)为国家战略(lüè)，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改组又新设国(guó)家fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称数据局。运(yùn)营商作为“数字经(jīng)济”的基础设施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民(mín)币(bì)升值(zhí)的全年宏观主线驱(qū)动盈利(lì)能力修复，带(dài)动能源链整体性上(shàng)涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为(wèi)原材料高度依赖(lài)海外供应(yīng)、同时下游需求基本集(jí)中(zhōng)在国(guó)内(nèi)市场(chǎng)的方向之(zhī)一(yī)，将(jiāng)充分受益于(yú)人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业链尤其是行业龙(lóng)头盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资(zī)范fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商等之(zhī)外，当前我们建议关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造船）：fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称船舶制造业作为国家重点支(zhī)持的战略性产业(yè)之一，近年来(lái)经历了行业调整(zhěng)和产(chǎn)能(néng)过剩的困(kùn)境，但近期板块景气(qì)已在改(gǎi)善(shàn)：一方面，随着全球(qiú)航运市场(chǎng)需求正在增长，带(dài)来包(bāo)括化学(xué)品船与成品油轮船的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国(guó)企改(gǎi)革推动(dòng)造船企业重组整合和(hé)产能(néng)优化之下，国(guó)内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现结构(gòu)调(diào)整和产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复(fù)良(liáng)好(hǎo)。业(yè)绩确(què)定(dìng)性强，承(chéng)诺高(gāo)分红，类(lèi)债属性突出。经济(jì)增(zēng)速下(xià)行，高速公(gōng)路、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显，业绩(jì)成长及确定性较高。同时近几年(nián)，高速公路及铁路板块上(shàng)市公司更加注重投资人回报，多家公司发布股东回(huí)报计划(huà)，大幅提(tí)高分红比例以及承诺未(wèi)来(lái)几(jǐ)年高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确定性的(de)高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背景(jǐng)下融资需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估(gū)值也(yě)具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三个月超预期(qī)回暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和扩投资的政策基(jī)调(diào)下(xià)，后续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且高分红的(de)板(bǎn)块，当前银(yín)行(xíng)PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低(dī)位置，修复空间较大(dà)。