5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称(chēng)文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经此(cǐ)次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回发(fā)行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其(qí)首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲(zhé)、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富(fù)新兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对(duì)方(fāng)尚守(shǒu)哲持(chí)有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会(huì)发(fā)生变化(huà)，且(qiě)不存在实际(jì)支配公电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决司股(gǔ)份表决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合(hé)作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内(nèi)的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基(jī)本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在(zài)资管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决和技术上形成领先优(yōu)势(shì)，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业(yè)务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算(suàn)审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营(yíng)业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如果本次(cì)交易(yì)得(dé)以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披(pī)露具体的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份及支付现金的(de)方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及(jí)各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实施尚存在(zài)较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的(de)下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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