芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并(bìng)没(méi)有问题(tí)，因为(wèi)我国的(de)劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能(néng)忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技(jì)能(néng)相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的(de)失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越双修是指什么意思，双修是怎么进行的低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来自何处(chù)之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以(yǐ)上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过(guò)去十(shí)年青(qīng)年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化(huà)，带来(lái)的(de)青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大双修是指什么意思，双修是怎么进行的部分青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情双修是指什么意思，双修是怎么进行的以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济(jì)和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不(bù)含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局(jú)的定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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