为(wèi)了(le)让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹得的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益(yì)并不一致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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