本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售田井读什么字，畊和耕的区别明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去(qù)年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面田井读什么字，畊和耕的区别，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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