本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国(guó)际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完(wán)成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模(mó)拟芯(xīn)片及(jí)模块(kuài)封(fēng)装的代工(gōng)服务的(de)制(zhì)造(zào)商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客(kè)户提供一站式代中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的(de)半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于(yú)依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来(lái)还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而(ér)收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务领域(yù)的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企(qǐ)业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具(jù)低噪(zào)声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和(hé)专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判(pàn)断(duàn)未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运(yùn)营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一(yī)家(jiā)售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来(lái)越不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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