财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一(yī)季(jì)报披露完(wán)成，多位知名(míng)基(jī)金经理大幅调仓换股的动向和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)、中际(jì)旭创(chuàng)、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科(kē)技-U，常处于风口浪(làng)尖(jiān)的葛兰，也开始布(bù)局(jú)人工智(zhì)能，加仓同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行其道的首(shǒu)季，包括(kuò)谢治(zhì)宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐AI，另(lìng)一面，一(yī)些专注(zhù)长期(qī)成长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火(huǒ)出(chū)天际的AI赛道，究竟是(shì)应该(gāi)与其共舞，还是不为所动继(jì)续(xù)坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观察(chá)一季(jì)报(bào)的(de)调仓换(huàn)股，可(kě)见越来越多的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不(bù)买AI就是(shì)等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证(zhèng)券统计数(shù)据也证明了这一点，公募基金一季(jì)度大幅(fú)加仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的计(jì)算机和通信行业(yè)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏(piān)股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅(fú)提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰(lán)在(zài)内，众多知名基(jī)金(jīn)经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一(yī)季度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研究精(jīng)选混合一季度新进(jìn)金(jīn)山办公14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点混合一(yī)季度新进(jìn)中芯国际(jì)、同花(huā)顺(shùn)，将(jiāng)寒武纪的(de)仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工(gōng)智(zhì)能(néng)投(tóu)资(zī)方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全(quán)豹，葛(gé)兰的(de)操作只是公募(mù)基金经理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩(suō)影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理调仓(cāng)动向可以看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随(suí)着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出(chū)世(shì)，海(hǎi)外(wài)大(dà)模(mó)型以及相关人工(gōng)智能的产(chǎn)业(yè)趋势受到市场关注，并很快扩散到国内(nèi)产业界，市场聚焦于上游算力、传(chuán)输和下(xià)游运用，在经济复(fù)苏相(xiāng)对温(wēn)和的情(qíng)景下，计算(suàn)机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入(rù)他所管理的(de)中(zhōng)欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧洞见一年持有则加仓了立讯精密(mì)、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿新常态则加(jiā)仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子板块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研报(bào)称(chēng)，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是主动偏股(gǔ)公募基金(jīn)大类行业配置比例一个(gè)很重要的临界值，往往预示(shì)着某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度(dù)末，主动偏股公募(mù)基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全(quán)距离(lí)。从这(zhè)点看(kàn)，基(jī)金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上(shàng)“抱(bào)团”，仍有基金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风(fēng)”的另一(yī)面，仍有(yǒu)一部(bù)分仍坚守新能源，也(yě)有(yǒu)一部分(fēn)试图低位捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经(jīng)的公(gōng)募状元刘格(gé)菘。据(jù)了解(jiě)，广发基金成长团(tuán)队对新(xīn)能源(yuán)的钟爱业(yè)内闻名，最(zuì)新披露的一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎(qíng)升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前(qián)五大重(zhòng)仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概念股。除此之(zhī)外，他还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛(shèng)石化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源为(wèi)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了仍(réng)对新(xīn)能(néng)源保持(chí)信心(xīn)，“我们对本产品重(zhòng)点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业(yè)估(gū)值水平(píng)已在历史低(dī)位，产业链的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未(wèi)被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远成长价值混合前十大重仓股(gǔ)分别为中国移动、宁(níng)德时(shí)代、三安(ān)光电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三(sān)诺生物(wù)、新(xīn)宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨虹。值(zhí)得关注的是(shì)，加仓幅度最多的(de)是光伏龙(lóng)头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡混合(hé)也加仓(cāng)了(le)新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们(men)曾经提到了(le)新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)点在经过(guò)大半年的消(xiāo)化后，在(zài)这个估值分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们认为新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段，新能源(yuán)非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力。在一季度(dù)我们对于(yú)电动车(chē)、光伏、储能、海(hǎi)风(fēng)的一些标的(de)，都(dōu)增加了(le)一些仓位。”

　　对于人(rén)工(gōng)智能(néng)，他认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在(zài)接(jiē)受(shòu)财联社(shè)记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢(huān)去追逐风口文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(kǒu)，他(tā)选择会在(zài)全市(shì)场做行业轮动，在操(cāo)作上绝对不(bù)是(shì)去捕捉(zhuō)每(měi)个时期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看(kàn)好(hǎo)的行(xíng)业，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的时候，无论是(shì)基金经理个人还是(shì)投资者，其实都是无法承受(shòu)的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再看好，也要(yào)控制持(chí)有比例，分散风(fēng)险。”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　交银施罗文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求德基(jī)金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑(duì)现节奏(zòu)和时间(jiān)，短期内也很难在(zài)A股找到(dào)明显(xiǎn)的受(shòu)益(yì)标的，就没有参与。不过他也认为这些(xiē)股票的估值体(tǐ)系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还(hái)能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析可(kě)知，今年一(yī)季度仍有不(bù)少基金经理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在这种(zhǒng)极(jí)致行情下，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关(guān)领(lǐng)域如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以及光(guāng)模块等细分(fēn)赛道将陆(lù)续(xù)迎来基本面的确认(rèn)，中微观(guān)层面上尚有(yǒu)空间，估值(zhí)修复尚未结(jié)束(shù)，个(gè)股上是找机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公(gōng)司研报(bào)指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持(chí)续高企，上一(yī)轮(lún)行情(qíng)催化(huà)主要集中于大模型的突(tū)破进(jìn)展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领域(yù)的应用厂商(shāng)正加速AI融合应(yīng)用产(chǎn)品的(de)研发(fā)和发布，其中(zhōng)办(bàn)公场景进展相对较快(kuài)，我们预计(jì)5月(yuè)之后将进(jìn)入(rù)AI应(yīng)用的加速繁荣阶段(duàn)。我们(men)持续看多AI，并在应(yīng)用、算力(lì)、模型三层中建议投资者优(yōu)先(xiān)关(guān)注应用层投(tóu)资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非(fēi)也看好(hǎo)相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)认(rèn)为，2011年(nián)之前是(shì)周期的时代，2011年之后是消(xiāo)费的(de)时代，但未来10年，最牛的资(zī)产是科(kē)技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过(guò)另一(yī)部分市场人士也指出，AI后续或有波(bō)动(dòng)或调(diào)整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略(lüè)会上(shàng)提(tí)到“今年大概率还是一个偏成(chéng)长风格(gé)占(zhàn)优，尤其是很多科技(jì)股在过去几年其实没有太多的表现(xiàn)。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导体周期要见底，本身今年科技股的机(jī)会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可能会有(yǒu)一(yī)些波动。AI现在还(hái)是主题投资阶(jiē文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求)段不太适合大多数的投资者，不适合在这(zhè)个位(wèi)置上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整期，但对标(biāo)2013年“移(yí)动互联网+”行情(qíng)节奏，预计(jì)本轮后续调整(zhěng)时长(zhǎng)与幅度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率先实现业绩兑现的(de)环节，即满足“自(zì)身(shēn)产业(yè)周期向上+AI加持下(xià)的(de)业绩增厚机(jī)遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机(jī)、传媒(méi)、通信。

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