昨(zuó)天(tiān)深(shēn)夜，恒大突然(rán)发布(bù)公告(gào)，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布公(gōng)告称，公(gōng)司收(shōu)到广东省广(guǎng)州市中级人(rén)民(mín)法院就深圳国际(jì)仲(zhòng)裁院(yuàn)的仲裁(cái)裁决(jué)所发出的执行通知(zhī)书。本公(gōng)司、本公司附属公司，即(jí)广州市凯(kǎi)隆置业(yè)有(yǒu)限公司，以及本公司控股股东及执行董(dǒng)事许家印是该(gāi)执行通知的被执行人。

　　公告称(chēng)，该(gāi)仲(zhòng)裁涉(shè)及(jí)和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股(gǔ)中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相(xiāng)关被申请人签订有关恒大(dà)地产集团有(yǒu)限(xiàn)公司的增资(zī)及相关(guān)协议，向恒大地产增资人民币50亿(yì)元以取得恒大(dà)地产(chǎn)约(yuē)1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产终止对(duì)深圳经济特(tè)区房地产（集团）股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)的重组(zǔ)计划，仲裁申(shēn)请人要求本公司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆(lóng)及(jí)许家印履行增资(zī)协议项下的回购(gòu)承(chéng)诺(nuò)及支(zhī)付尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付恒大(dà)地产2020年度(dù)分红(hóng)的差额(é)补足款约(yuē)人民币2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违约(yuē)金约人民币5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本公司以(yǐ)人民(mín)币50亿元回购仲裁(cái)申请人(rén)持有的恒(héng)大地产股(gǔ)权；（3）本公司(sī)支付仲裁(cái)申请人持有恒大(dà)地产自2021年2月1日起计至(zhì)完(wán)成回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家印支付约(yuē)人(rén)民(mín)币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费(fèi)及(jí)执行(xíng)费。

　　据(jù)每(měi)日经济新(xīn)闻报道(dào)，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解决是(shì)市场(chǎng)化(huà)、法治化解决恒大(dà)集(jí)团债(zhài)务问题的必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知意味着恒(héng)大集团与曾经的(de)战略(lüè)投资(zī)者(zhě)之间就回(huí)购(gòu)义(yì)务的纠(jiū)纷露出了(le)冰山一角。接下来，如果不(bù)能妥善解决(jué)被执行问题，许家印个(gè)人(rén)很可(kě)能从而(ér)“登上”失信被执行人名单，被限制高消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀(zhàng)维持(chí)在高位，可能需(xū)要进一步加息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀(zhàng)保持在(zài)高位，且就(jiù)业(yè)市场依然吃紧，进一步收紧货币政策以获得足(zú)够的限(xiàn)制性货币政(zhèng)策立场，从而(ér)逐步降低通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中(zhōng)在近期美国(guó)银(yín)行倒闭的影响上(shàng)。她表(biǎo)示：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要在一段时间内保(bǎo)持(chí)足够(gòu)的限制性，以降低(dī)通胀，并创造条件，支持持续强劲的(de)劳动力市(shì)场。”

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，昨夜公布的美国(guó)消费者的(de)长(zhǎng)期通胀预期在初意外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶(è)化，创(chuàng)下六(liù)个月新低，反映出人们对美国经济前(qián)景的担(dān)忧日益(yì)加(jiā)剧(jù)。

　　具体(tǐ)数据上(shàng)，美国(guó)5月密歇(xiē)根大学消费者信(xìn)心指数初值57.7，创去(qù)年11月以来最(zuì)低，大幅不及预期的63，前(qián)值(zhí)63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指数初值64.5，预(yù)期(qī)67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初(chū)值53.4，创下(xià)10个月新低(dī)，预期60.8，前(qián)值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备(bèi)受关注的(de)通胀预期方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期(qī)通胀预(yù)期较4月(yuè)略有回(huí)落，但远(yuǎn)高(gāo)于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注长期通胀预期，因为该预期可能会(huì)自我实(shí)现，并导(dǎo)致通(tōng)胀居高不下。去(qù)年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期初值飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是(shì)长期(qī)通胀预期(qī)松动的表现(xiàn)，在美联储当时决定激进加息(xī)75个基点中起到了重要(yào)作用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月(yuè)的新(xīn)闻发(fā)布会上表示，通胀预(yù)期的回升“相当引人注目”，并强调了美联储保持长期通胀预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三(sān)开始(shǐ)，国际黄金、白银期货价(jià)格(gé)持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银(yín)期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，纽约期银连(lián)跌(diē)三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大(dà)单(dān)周跌幅。周(zhōu)五，国内(nèi)黄(huáng)金、白银(yín)期(qī)货价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安(ān)信期货投(tóu)资咨询(xún)部高级分析(xī)师丁沛舟表示(shì)，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于(yú)预期(qī)及前值，叠加美国当周首次申请失(shī)业金人(rén)数超预(yù)期抬升，表(biǎo)现(xiàn)不佳的数据使得投资者对美国经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场避险情绪升温，但一方面悲观的(de)全(quán)球经济(jì)预期对(duì)大宗(zōng)商品整体形成压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，鉴于(yú)贵金属价格已行至年(nián)内(nèi)高位，其中金价更(gèng)是在历史高位运行，这使得贵金属避险配置性(xìng)价(jià)比降低，已不及同为避险资(zī)产(chǎn)的美元，避险资金(jīn)对美元配置增加，贵金属关注度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵(guì)金属的前期利好因素已被盘面充分消化，上行驱动(dòng)不足，使得获(huò)利了结压力(lì)也明显增加(jiā)。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属价格明显回落(luò)。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一(yī)步回落(luò)，但核心(xīn)CPI依然顽固，美联储官(guān)员接连发表鹰派言论，表示货(huò)币政策发挥作用(yòng)和(hé)实现通胀目标需要时间(jiān)，年内没有降息的理(lǐ)由，扭转了市场对美联储(chǔ)可能很快开(kāi)始(shǐ)降息的预期，从而推(tuī)动美(měi)元(yuán)指数(shù)反(fǎn)弹，贵(guì)金(jīn)属黄(huáng)金(jīn)、白(bái)银承压下跌。” 新(xīn)纪(jì)元期(qī)货(huò)贵金属分析师程(chéng)伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍(réng)将维持偏强格(gé)局。当前(qián)国(guó)际货币体系(xì)表(biǎo)现出去(qù)美元(yuán)化的运行趋势，美元(yuán)在(zài)各国国际(jì)储备中的权(quán)重下(xià)降，央行(xíng)为了平衡储备资产配(pèi)置(zhì)，黄金是重要的选(xuǎn)项，这对黄金的(de)实物需求(qiú)有非常积极的推动作用。此外，当前全(quán)球宏观(guān)经济(jì)前景不乐观，避险配置将增加，这也对贵金属价格(gé)形成一定支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与(yǔ)市场就年内美(měi)元货币(bì)政策预期有较大分(fēn)歧，但持续相对高利率的环境下(xià)，美(měi)国的经济(jì)及金(jīn)融领域(yù)的压力必然逐步增加，这(zhè)从(cóng)今年(nián)美国(guó)银行业风险事(shì)件(jiàn)上可(kě)见一斑。因此(cǐ)，随着(zhe)时间推(tuī)移，美联储与市场预期终将(jiāng)收敛，收敛情况会对贵金属价格(gé)产生一定影响，需持续(xù)关(guān)注美联储货币政策变化(huà)情(qíng)况。

　　“贵金(jīn)属未来走(zǒu)势主要受美联储货(huò)币政策和避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美(měi)联储年内降(jiàng)息的预期下降(jiàng)，美元指数连续下跌(diē)后存在反弹(dàn)的要求，短(duǎn)期(qī)将对贵(guì)金属带来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一(yī)德期(qī)货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各(gè)环节重(zhòng)要时(shí)间节(jié)点，在当前距离可能最早将于6月初到(dào)来(lái)的“大限日”仅(jǐn)半月有余的有限(xiàn)时间(jiān)里，两党谈(tán)判(pàn)仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍(réng)未能(néng)取(qǔ)得进展(zhǎn)，进(jìn)而重演(yǎn)2011年无法在截止日前形(xíng)成正式法案进而(ér)导致评(píng)级下调情(qíng)形出现，将会对市场形(xíng)成较(jiào)大冲击(jī)。而(ér)在此之前，避险情绪升温(wēn)可能令美(měi)债、美(měi)元和(hé)黄金表(biǎo)现强于(yú)其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较(jiào)于(yú)黄金，白银跌(diē)幅更大。丁(dīng)沛舟语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么(zhōu)表示，白银较黄金工业属性更强，因(yīn)此其对经济衰(shuāi)退预期(qī)更为(wèi)敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师(shī)橙表示，此前国内经济数据并不(bù)十分(fēn)乐观，近日公(gōng)布(bù)的与通胀(zhàng)相关的数据同(tóng)样不理想，这激发(fā)了市场(chǎng)再度对经济展(zhǎn)望担忧的(de)交易动机，而在此过程中，白银以语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么(yǐ)及铜等此前相对高位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较于(yú)黄(huáng)金更强(qiáng)，且价格弹性也更大，因此，在工业(yè)品表现疲(pí)弱的(de)情况下(xià)，白银价格受到的拖累更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于(yú)宏(hóng)观经济展(zhǎn)望相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白银在(zài)此过程中(zhōng)也(yě)并未能幸免，但是(shì)就(jiù)大方(fāng)向(xiàng)而言，白银仍将(jiāng)逐步(bù)趋同于黄(huáng)金(jīn)走势(shì)。而(ér)美联储目前在5月完成25个基(jī)点(diǎn)加息后，大概率将会(huì)逐渐(jiàn)暂停加息动作，货币政策(cè)趋(qū)宽乃至降息的预(yù)期会逐步增(zēng)强(qiáng)，叠加目前市场对(duì)于未来(lái)经济展(zhǎn)望存在较大担(dān)忧，在这样的背(bèi)景下(xià)，黄(huáng)金仍值得配置(zhì)。而白(bái)银价格(gé)虽然可能会(huì)由于工业品(pǐn)相对疲弱(ruò)而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金的格局，但(dàn)整(zhěng)体而言，呈(chéng)现出(chū)持续(xù)大幅走弱的(de)概率并不大。后市需要关注美联储货(huò)币政(zhèng)策拐点何时出现、海外(wài)银行业(yè)风(fēng)险事件是否会持(chí)续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后(hòu)，是否会激发(fā)下游补库意愿，倘若(ruò)下游买兴因价(jià)跌而被(bèi)提(tí)振，那么对于(yú)白银而言也是(shì)相对(duì)有(yǒu)利的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显性库(kù)存处(chù)于(yú)低位，基本面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄(huáng)金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白(bái)银来说，除了美元(yuán)指数以(yǐ)外，还需(xū)关注国内经济数据(jù)的(de)好坏，包括下(xià)周(zhōu)即将公(gōng)布的4月固定资产(chǎn)投资、工业增加值和(hé)消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减）

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